印度的外商直接投资、服务贸易和经济增长关系研究：基于因果关系的实证分析外文翻译资料

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印度的外商直接投资、服务贸易和经济增长关系研究：基于因果关系的实证分析

Ranjan Kumar Dash · P. C. Parida

摘要：本文使用协整和VECM因果关系检验，研究了外商直接投资，服务贸易（出口和进口）与经济产出之间的联系。 在总体和部门层面（制造业和服务业）都对三者的联系进行了探讨。 实证结果证实了这些变量之间的长期关系。 因果关系表明外商直接投资与经济产出之间以及服务出口与经济产出之间存在双向因果关系。 结果也提供了服务出口与外商直接投资之间的反馈关系，重新确认了两者之间的互补关系。 在行业层面上，我们发现至少是外商直接投资和服务出口对制造业和服务业产出存在的单向因果关系，以及从制造业产出到服务业的跨部门溢出效应，反之亦然。

1.背景介绍

服务已经成为过去二十年来全球经济增长最快的部门之一，贡献了全球产量的60％以上，在许多国家，服务类就业比例更大（Hoekman和Mattoo 2008）。该行业不仅产生了较高的增长和就业，还吸引了大量的外国直接投资（FDI）进入它（2009年UNCTAD）。此外，该部门还贡献了大批服务业的国际贸易。而世界服务贸易与货物贸易的比例，从1980年为20％左右，到2010年增长到27％（WDI 2011）。

与世界经济类似，印度经济在过去二十年中经历了服务业经济增长的重大改善。九十年代初，国家开始实行结构性改革政策后，经济体在前十年增长了近6％，近几年来，这一比例达9％左右。印度的服务行业在这个增长的故事中扮演着核心角色。在20世纪90年代，印度服务业的平均年增长率为8.1％，贡献了近50％的总体经济增长（Gordon和Gupta 2004）。一般来说，这种趋势主要是由高收入国家表现而不是发展中国家。印度服务行业的大部分增长则是在信息技术（IT），业务流程外包（BPO）和知识型活动等领域。此外，与世界其他地区不同，在服务业中，印度的生产率增长一直是最强劲的（IMFund 2006; Bosworth and Collins 2007）。

目前，印度在世界服务业中排名第十五，印度服务业为全国劳动人口的23％提供就业机会。这个部门不仅经历了大量的产出和就业扩张，也吸引了一大批全球直接投资，特别是在改革后期。印度储备银行（RBI）国际收支数据显示，流入印度的外国直接投资从1990 - 1991年的1.07亿美元猛增至2010 - 2011年的329.44亿美元，服务业FDI占其一半以上。于是一个问题出现在这里：外国直接投资大量流入印度，特别是服务行业是否在该国有预期的经济增长影响？虽然一些较早的研究认为，外国直接投资流入可能仍然太低而不能产生重大影响（Bhat等人，2004年;卡马拉克隆和瓦伦西森2005年），但其他研究（Agrawal和Shahani 2005; Chakraborty和Nunnenkamp 2008）却强调了外商直接投资及其结构组成对经济增长的影响。

除了吸引外国直接投资外，印度服务业在改革后的一段时间里也是在增长。 Banga（2005）和Dash and Parida（2011）发现，印度1990年代服务业的高速增长与服务贸易增长率呈上升趋势。 1990 - 2010年间，印度的服务贸易额同比增长了19.7％，高于同期货物贸易增长率（13％）。

对改革后期外国直接投资流量和服务贸易增长的观察，激发了以下具体问题：

1.了解印度在服务业领导的后改革时期的高速增长是否有助于提高外国直接投资流量和服务贸易，反之亦然。

2.我们评估外国直接投资流入和服务贸易（进出口）对经济产出的影响是否在部门层面不同。 原因是现有的发达国家文献表明，与制造业相比，服务业的吸收能力较低，因此，溢出效应后一部门的情况比前者更强。

3.最后但并非最不重要的是，本文运用提前时间序列技术来探索变量之间的因果关系。

本文的结构如下。第二部分概述了外国直接投资政策和流入印度的外国直接投资，改革后期间服务业增长和贸易的格局。 第三部分简要介绍了服务贸易，增长和外国直接投资的文献。 第四部分介绍了文章的数据源和实证方法。 第五部分讨论了实证结果。第六部分提出了结论和政策含义。

2经济改革，服务贸易和服务业增长

2.1外国直接投资政策和流入

虽然印度经济在八十年代经历了经济政策的变化，但经济政策的重大转变只有在20世纪90年代初期才被观察到。为了加快经济增长，引进了许多新政策。外商直接投资自由化是其中之一。此后，外商直接投资政策不断修订和开放。由于这项新政策，除了少数几个经济体外，大部分经济部门现在都可以通过自动核准途径向外国直接投资流入。根据目前的政策，外国直接投资可以通过自动化途径和政府批准到达印度路线。在某些情况下，如果不允许自动路线投资，可以由外商投资促进委员会（FIPB）批准。一些其他的经济和工业政策，例如投资资本和福利的回国，劳动法的变化，特区的建立和税收政策，也帮助印度成为吸引外国直接投资的目的地。

自1991年以来，外国直接投资对印度的流入量大幅上涨。图1显示，1990 - 1991年期间的外国直接投资流入总额为1.07亿美元，2008-2009年的空前利润达到389.4亿美元。然而，由于前两个财政年度全球经济放缓，2010 - 2011年度下降到329.44亿美元. 尽管自2004年以来，从源头国流入印度的外国直接投资有所增加，但与世界其他国家相比，外国直接投资在印度仍然不太吸引人。净国际对外直接投资流量占国内生产总值百分比的国内比较表明，与中国，马来西亚和巴西等国家相比，印度的外国直接投资占GDP的比例相对较低（图2）。

在印度改革后的时期不仅见证了外国直接投资总额的增长，而且外商直接投资的行业和行业构成也发生了很大变化。为了比较，我们将1991年至2011年的时期分为两个：第一期，从1991年到1999年，第二期是2000年至2011年。在第一阶段，服务业吸收的外国直接投资很少。根据工业政策和促进部（DIPP），外商直接投资总额中只有7％来自这一部门，该部门对服务部门使用了狭义的定义。如果我们通过包括电信，住房和房地产，建筑，计算机软件，贸易，运输，酒店和旅游，信息和广播，咨询服务，医院诊断中心和教育等服务来广泛使用服务定义，那么在这一时期，外商直接投资在服务业对外国直接投资流入总额中所占比例上升了44％。经济改革第二期，这一服务业外商直接投资比重进一步提高至60％。在服务部门，金融，通信，电力，房地产，计算机软件和贸易服务行业与其他服务行业相比吸引了更大量的外国直接投资流入（表1）。

2.2服务贸易增长

随着服务业外商直接投资流量的增加，服务贸易在改革后期间也出现了突破。印度的服务贸易自20世纪90年代初期以来一直在迅速增长，原因是各种改革措施.印度服务贸易对世界贸易的份额从1990年代的1.5％上升到2000年代的4％以上。同样，印度的服务出口份额与世界上的出口份额相比，从八十年代的0.66％上升到二十世纪九十年代的0.74％，二十年代又上升到2.1％。更重要的是，服务出口在二十世纪九十年代和二十年代期间的服务进口增长较高，这意味着印度在国际市场上服务出口的比较优势。有趣的是，印度的服务出口不仅比商品出口增长快，而且在1990年代和2000年代，出口增长速度也快于世界服务出口（表2）。

印度在世界服务贸易中的份额不仅在增加，而且多年来行业内也有所改观。从表3可以看出，与二十世纪九十年代相比，计算机，通信和其他服务，保险和金融服务以及旅游服务在二十世纪六十年代的服务出口快速增长。如前所述，与其他服务业相比，这些服务行业在二十世纪二十年代也获得了较高的外商直接投资。表3还显示，虽然二十年代旅游服务出口总额的比例在1990年代下降，但软件服务的份额在两个时期之间大幅增加。

印度服务贸易相对于商品贸易业绩的改善，可以从世贸组织世界排名中得到结果。 2010年印度在全球出口方面排名第十位，全球商业服务进口排名第17位。与此相反，印度在商品出口和进口方面的世界排名分别为20和13（世贸组织2010年）。据世界银行（2004）的统计，印度在服务业中的比较优势（RCA）与商品相比呈现强劲的增长.8 1996年至2000年期间，劳工局服务指数上涨了74％，商品指数下降了15％。 De和Raychaudhuri（2008）的一项研究发现印度在服务贸易中的强大的RCA。 1991年的RCA指数在一九九一年底为1.14，上升至一九九五年底的1.97 .9服务业务的增长主要是由于其他业务服务，其中包括软件出口（IT和BPO），财务，沟通，管理，咨询和电信。

2.3服务业GDP增长

印度在贸易和服务业和外商直接投资方面的经济改革促进了经济增长的增长，特别是服务业。 印度作为1990年代世界增长最快的经济体之一，在很大程度上归功于其服务业的快速增长。 20世纪90年代服务业产出的增长远远高于农业或行业产量增长.2001 - 2009年期间，服务业对国内生产总值的贡献每年都超过60％。 服务业的产出增长率在1980年代为每年6.5％，在1990年代每年增长到7.3％，而在二零零零年则上升到8.9％（图3）。

然而，农业增长率从1980年代的4.4％下降到1990年代的3.2％，在二十世纪二十年代又进一步下降到2.8％。 1980年代，工业总产值平均增长5.6％，1990年代微幅上升至5.7％，由于同期制造业产出增长幅度大幅度上升，二十年代的增长率达到7.8％，达到7.8％。这表明制造业对服务业可能会产生积极的溢出效应，反之亦然。

然而，服务业的总体增长并没有在其次级行业中统一分配。与贸易，通讯，交通，房地产，银行业和保险业相比，经济改革的第二个十年（第一季度）表现强劲。更重要的是，这些部门也吸引了较高的外商直接投资，并在同一时期注册了较高的贸易增长。

上述讨论表明，外商直接投资流入和服务贸易在整体经济增长和服务业增长尤其是后改革时期的成长中发挥了重要作用。银行业和保险业，通讯业，贸易业，房地产业等业务在改革后期间录得较高的产出增长，得到外国直接投资流入和服务贸易的良好支持。由于国内需求，存储，公共管理，国防和铁路等一些服务也在增长。这些行业对外国直接投资流入最不开放。这表明，外国直接投资和服务业贸易部分或全部都是可以接受的，因为印度服务业的成功或失败。这项分析结果在本研究中得到经验证实。

3关于外国直接投资对服务贸易和增长的影响的现有证据

在本节中，我们将讨论服务贸易，外商直接投资与服务业增长之间相互联系的理论和实证文献。

3.1外商直接投资与服务业增长

如前所述，理论文献强调了FDI在经济增长中的作用（De Mello 1999; Balasubramanyam等人1996; Borensztein等1998）。过去，有几项研究检查了外国直接投资总额对东道国产出增长的影响（Balasubramanyam等，1999; Bende-Nabendem et al。2003; Basu et al。2003）。最近，重点已经从外商直接投资总体分析转移到外国直接投资流入的部门组成及其对部门产出增长的影响。一些研究发现，由于后者的吸收能力较低，外国直接投资对制造业的影响对经济增长的影响将大大超过外国直接投资对服务业的影响（Alfaro 2003; Aykut和Sayek 2007; Chakraborty和Nunnenkamp 2008）。然而，从理论上说，就像制造外商直接投资一样，服务外商直接投资可以为东道国在价格变动，质量改进，增加的服务种类，就业和知识溢出等方面提供各种好处（Lipsey 2001; UNCTAD 2004; Mirodout 2006; Fernandes和Paunov 2008）。金融，通信，运输和电力等服务特别是对各行业生产过程的重要中间投入，流入这些行业的外商直接投资使得成本降低，提高生产率，促进长期经济增长（Francois 1990; Markusen 1989; Lipsey 2001; Fernandes and Paunov 2008）。

另一方面，有人认为，国内市场的购买力以及国内生产总值或国内生产总值增长率的市场增长潜力吸引了大量外商直接投资服务业。Ramasamy和Yeung（2010）的一项研究认为，更大的市场规模，增加的购买力和高增长潜力吸引更多的FDI。

3.2服务贸易与服务业增长

古典经济学家认为，服务被用作农业和工业生产过程中的投入，他们没有把重点放在服务贸易在经济增长中的作用。然而，随着信息通信技术（ICT）和全球化的发展，服务活动不仅成为可交易的，而且也是分拆的（Ghani and Kharas 2010; Bhagwati 1984; Baumol，1985）。其次，服务贸易在1995年被世贸组织认定为一个交换项目，在国际贸易中正式得到承认，将商品和服务都纳入国际贸易篮子。在制定具体服务贸易之前，有几项研究运用货物出口导向增长理论来分析服务贸易。服务贸易，如商品贸易，具有增长特征，特别是在电信，软件，金融服务和运输。在这些行业中，通过做，知识产生，扩大产品种类和提升产品质量，有相当大的学习空间。因此，通过技术溢出效应，这些服务贸易可能会增加国内活动规模，资源配置，就业机会和生产率增长（Francois 1990; Levine 1997; Mattoo et al。2006; Francois and Hoekman 2010）。

3.3外商直接投资与服务贸易

与大量关于外国直接投资与增长和服务贸易与增长的文献不同，过去几项研究探讨了外国直接投资与服务贸易之间的联系。在文献中，讨论了外国直接投资与国际贸易之间可能联系的以下两个方面：（i）外国直接投资是否是国际贸易的替代或补充，以及（ii）在另一方面外国直接投资是否与国际贸易具有因果关系。“服务贸易总协定”规定了服务贸易的四种模式。第一个跨境供应，这是跨越国界的服务贸易;第二，国外消费，消费者

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