企业社会责任披露的影响因素：利益相关者理论的应用外文翻译资料

Determinants of Corporate Social Responsibility Disclosure: an Application of Stakeholder Theory

Robin W. Roberts

Ullmann(1985)critically evaluated prior research in the area of corporate social responsibility and concluded that several deficiencies exist in the current body of corporate social responsibility research. Foremost in his critique was the lack of a comprehensive social responsibility theory sufficient to explain why corporations engage in social responsibility endeavors. He argues that this lack of a comprehensive theory is responsible for the conflicting results of many studies. A conceptual frame work was developed by Ullmann(1985)as sufficient to explain the relationships among social disclosure, and social and economic performance. This frame work is based upon the stake holder approach to strategic management that was forwarded by Freeman(1983)and others, in which conflicting external demands on the firm may be addressed. Some recent studies in the social responsibility are a have recognized the role of stake holders in influencing corporate decisions (e.g. Mc Guireetal., 1988 ) , but have not attempted to explicitly test stakeholder influences as determinants of the level of corporate social responsibility activity .The purpose of this study is to operationalize the stake holder framework presented by Ullmann and empirically test the effect of over all firm strategy on one type of social responsibility activity social responsibility disclosure. The present study improves on prior research by predicting the level of corporate social disclosure within a comprehensive theoretical frame work and by adopting independent, third-party evaluations as measures of the level of corporate social disclosure.

The remainder of the paper is organized as follows. The next two sections discuss prior research in the area of corporate social responsibility and stake holder theory. Thereafter, consideration is given to Ullmanns frame work for analyzing social responsibility disclosures. The social responsibility disclosure model designed to test Ullmarms frame work is then explained and the sample is described. The results of the empirical tests and the conclusion sand limitations of the study are presented in the final sections of the paper.

Prior Research on Corporate Social Responsibility

Prior research has defined corporate social responsibility activities as policies or actions which identify a company as being concerned with society-related issues. Studies have examined corporate social responsibility activities in many areas including the following categories: (1) the environment, (2) affirmative action programs, (3) equal employment opportunity policies, (4) community involvement, (5) product safety, (6) policies toward South Africa, (7) energy policies, and (8) social responsibility disclosure (CEP,1986;Cowenetal.,1987). Studies of relationships among social disclosure, social performance, and economic performance of corporations include philosophical treatises on businesses inherent responsibilities to society, research regarding the economic consequences or information content of social responsibility activities and studies of the determinants of social responsibility disclosures. Each stream of research is reviewed below.

The social responsibilities of business

During the 1960s and 1970s the relationship between business and society was re-examined and with that re-examination emerged new theories regarding corporate responsibilities to society (Dierkes amp; Antal, 1986). Steiner (1972), Davis (1973) and others proposed that diffusion of corporate ownership made the traditional manager-owner model of the business entity misspecified. They argued that although business is, fundamentally, an economic institution, larger firms exert significant influence in society and have responsibilities to use some economic resources in an altruistic manner to aid in meeting social goals.

Keim (1978b) argued that social responsibility activities may be consistent with wealth maximization motives of the firm. He stated that as society changes societal constraints on business activity also change. In a social environment that expects all corporations to exhibit concern for social goals, corporations that do not may be punished. Similar conclusions were reached by Belkaoui ( 1976 ) and Wattsamp;Zimmerman (1978) . Stakeholder theory provides an avenue in which to integrate the hypotheses regarding corporate social responsibility activities forwarded by Keim, Belkaoui, and Watts and Zimmer man into a model of corporate social responsibility disclosure.

Economic consequences and information content studies

Studies on the effects of corporate social responsibility activities on firm value have produced mixed results. Some studies have reported beneficial effects while others have concluded that the effects are negative or inconsequential. Belkaoui (1976) investigated the information content of pollution control disclosures by developing portfolios of disclosing and non-disclosing firms. His results supported an ethical investor hypothesis that rewarded companies for acting in a socially responsible manner . The findings of some additional studies produced results consistent with the notion that corporate social responsibility activities impact on the financial markets (Spicer, 1978a, b; Anderson amp; Frankle, 1980; Shane amp; Spicer, 1983).

Some studies replicated earlier research and found conflicting results. Frankle amp; Anderson ( 1978 ) rejected Belkaouis interpretation and argued that non disclosing firms had consistently performed better than the market. In a similar manner, Chen amp; Metcalf ( 1980 ) disagreed with Spicers conclusions arguing that the results were driven by spurious correlations. In response, Spicer (1980) stated that Chen and Met

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企业社会责任披露的影响因素：利益相关者理论的应用

Robin W. Roberts

Ullmann（1985）批判性地评估了企业社会责任领域的先前研究，并得出结论，目前的企业社会责任研究机构存在若干缺陷。他的批判中最缺乏足够的社会责任理论，来解释许多研究的矛盾结果。Ullmann（1985）发展了一个概念框架，足以解释社会公开、社会和经济绩效之间的关系，这一框架工作基于Freeman（1983）等人提出的解决外部冲突的战略管理方法的利益相关者理论。近来通过对社会责任的研究，认识到角色影响着企业决策的利益相关者（例如，Mc Guireetal，1988），但没有明确地测试利益相关者是否是企业社会责任活动水平的决定因素。这项研究的目的是对Ullmann提出的持有者框架进行实践，并经验性地测试了所有企业战略对社会责任活动、社会责任披露的影响。本研究在综合理论框架工作中预测企业社会披露水平，以独立的第三方评价作为企业社会披露水平的衡量标准。

本文的其余部分组织如下：接下来的两部分讨论企业社会责任和利益相关者理论领域的先前研究。此后，考虑乌尔曼的社会责任披露的框架分析工作。设计社会责任披露模型来测试Ullmarm的理论，然后进行解释和样本描述。经验测试的结果和研究的结论在本文的最后部分。

企业社会责任的先前研究

先前的研究已将企业社会责任活动定义为——公司关注社会相关问题的公司社会责任活动。先前的研究已在多个领域审查了企业社会责任活动，包括以下类别：（1）环境，（2）肯定行动计划，（3）平等就业机会政策，（4）社区参与，（5）产品安全，（6）对南非政策，（7）能源政策，（8）社会责任披露（CEP，1986；Coweneal，1987）。社会公开、社会绩效和企业经济绩效关系的研究包括企业对社会的主要责任的论述，例如社会责任活动的经济后果或信息内容的研究以及社会责任决定因素的研究。以下回顾了每个研究流程。

企业的社会责任

在20世纪60年代和70年代，企业和社会之间的关系被重新审查，并且出现了关于企业社会责任的新理论（Dierkes和Antal，1986）。斯坦纳（1972），戴维斯（1973）等人提出，企业所有权的扩散使得企业传统经营所有者模式发生改变。他们认为，虽然企业基本上是一个经济制度，但是较大的企业会对社会施加重大影响，并有责任以利他主义的方式利用一些经济资源来帮助自己实现社会目标。

Keim（1978b）认为社会责任活动可能与企业的财富最大化动机一致。他说，随着社会的变化，社会对商业活动的限制也在改变。在所有公司都关注社会目标的环境中，公司就不会受到惩罚。 Belkaoui（1976）和Watts和Zimmerman（1978）得出了类似的结论。利益相关者理论提供了一个途径，将Keim，Belkaoui，Watts和Zimmer等人发表的关于企业社会责任活动的假设整合到企业社会责任披露模型中。

经济后果和信息内容研究

关于企业社会责任活动对企业价值影响的研究产生了不同的结果。一些研究认为这些效果是有益的，而另一些研究已经得出结论，这些效果是负面或无关紧要的。 Belkaoui（1976）通过研究披露公司和非披露公司的投资组合来调查控制披露的信息内容。他的结果支持道德投资者假设，奖励对社会负责的方式行事的公司。一些其他研究的结果与企业社会责任活动影响金融市场（Spicer，1978a，b；Anderson和Frankle，1980；Shane和Spicer，1983）的概念一致。

一些研究重新研究了早期的研究，却发现了矛盾的结果。 Frankle和Anderson（1978）拒绝Belkaoui的解释，认为不公开披露的公司的表现一直优于市场。以类似的方式，Chen和Metcalf（1980）不同意Spicer的结论，认为结果是由假相关驱动的。作为回应，Spicer（1980）指出，Chen和Metcalf误解了他的研究的目的，他的研究强调的是关联，而不是因果关系。

Ingrain（1978）的结论是，社会责任披露的信息内容取决于确定的公司的市场细分，而Alexander和Buchholz（1978）和Abbott和Monsen（1979）发现公司的社会责任活动披露水平与股票市场表现类似。 Chugh等人（1978），Trotman和Bradley（1981）和Mahapatra（1984）得出结论，企业社会责任活动可能导致系统性风险的增加。

这些研究在Ullmann（1985）之前进行，受到了Ullmann（1985）的批评，即企业社会责任的实证研究没有形成一个坚实的理论基础。虽然一些研究通过方法改进、或从不同公司的抽样扩大了早期的工作，但理论进展不大。

社会责任活动的决定因素

Cochran和Wood（1984）利用Moskowitz（1972）开发的企业社会责任排名来测试企业社会责任活动与企业绩效之间的关系。在控制行业分类和企业年龄后，发现社会责任活动与财务绩效之间存在薄弱的积极联系。 Mills＆Gardner（1984）在对社会披露与财务绩效关系的分析中得出结论：当公司的财务报表显示出有利的财务业绩时，他们更有可能披露社会责任支出额。

Cowen（1987）等人研究了公司特征和社会责任披露的具体类别之间的关系。公司规模、行业分类、盈利能力和企业社会责任委员会的存在被假设为对企业社会披露的潜在影响。多元回归分析的结果总体上表明，公司规模和行业分类与企业社会披露相关。 McGuire （1988）等人利用“财富”杂志对企业声誉的评级来分析企业社会责任绩效与财务绩效之间的关系。根据股票市场收益和会计衡量标准来衡量，企业之前的财务业绩与企业社会责任相比，更接近于之后的财务业绩。 McGuire（1988）等人认为财务绩效可能是影响社会责任活动的一个变量。

这一实证研究的结论总体上与Ullmann（1985）开发的理论模型一致，但没有一个研究提供了一个预测企业社会绩效或披露的综合理论。 McGuire（1988）等人参考了利益相关者理论，但没有将利益相关者权力或战略措施纳入其经验测试。

利益相关者理论

利益相关者的概念

Freeman（1984）将利益相关者定义为“能够影响或受到实现公司目标影响的任何群体或个人”。公司的利益相关者包括股东、债权人、员工、客户、供应商、公共利益集团和政府机构。 Ansoff（1965）是第一个使用术语“利益相关者理论”来定义企业目标的人。该公司的主要目标是获得平衡企业各利益相关者的冲突需求的能力。

Freeman（1983）将利益相关者概念的发展分为企业规划和商业政策模式、利益相关者管理的企业社会责任模式。利益相关者概念的企业规划和业务政策模型侧重于发展和评估企业战略决策。各种利益相关者群体的行为被视为对管理层制定战略的约束，以使企业资源与其环境进项最佳的匹配。在这个模型中，利益相关者被标识为客户、所有者、供应商和公共团体，而非对抗性质。

利益相关者分析的企业社会责任模型扩展了企业规划模型，包括可能承担对抗性立场的企业的外部影响。对抗性团体的特征是与社会问题有关的监管或特殊利益集团。企业社会责任模型允许战略规划模型为适应非传统集团的社会需求而变化。

Freeman（1983）讨论了利益相关者对公司决策的动态影响。企业管理的主要作用是评估满足利益相关者需求的重要性，以实现企业的战略目标。随着利益相关者权力水平的提高，满足利益相关者需求的重要性也在增加。从Freeman的模型，Ullmann（1985）开发了企业社会责任活动的概念模型。因此，Ullmann为在利益相关者框架下研究企业社会责任活动提供了一个概念基础，利益相关者理论为将战略决策纳入企业社会责任活动研究提供了合理的理由。Ullmann模型在本文的下一个主要部分中详细讨论。

利益相关者理论的应用

利益相关者理论已被应用于公司经营和环境的分析。利益相关者之间可能存在的冲突观念由Sturdivant（1979）测试。他通过调查研究，来比较活动家小组领导和公司经理的社会责任态度。作为假设，活动家和企业管理者的态度得分之间存在显著差异。分数表明，活动家的信念更强，企业应该对社会问题做出反应。Sturdivant总结说，企业管理不一定改变他们的信念，来符合利益相关者的观点，但管理者应该考虑利益相关者利益发生冲突时的企业战略规划。

在对战略绩效的研究中，Chakravarthy（1986）讨论了传统盈利能力作为战略绩效指标的不足之处，并提出了利益相关者满意度的方法。他认为，良好的公司（即战略绩效被认为是优秀的公司）应该意识到多个利益相关者团体的合作是卓越的必要条件。

Cornell和Shapiro（1987）讨论了投资者和管理者之外的利益相关者，在制定公司财务政策中的作用。他们认为，公司向非投资者利益相关者发出“隐性声明”，在制定有关资本结构的公司战略时必须加以考虑。隐性债权，例如对客户的不间断服务，不能与公司的业务交易分开，并影响公司的总风险（即预期现金流）。Barton等人（1989）根据对Cornell和Shapiro的观点进行的经验测试，利益相关者理论可用于解释公司的资本结构的横截面变化。使用多元化策略变量来代替利益相关者结构，他们发现经验结果与利益相关者的预测一致。他们的研究，为其他研究的审查，提供了证据，利益相关者理论是一个用来预测和解释管理行为的可行的方法。

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