我国农业上市公司盈余管理存在性分析外文翻译资料

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我国农业上市公司盈余管理存在性分析

邱东方

南京航空航天大学经济管理学院 中国南京

电子邮件：qdf 99@163.com

滕飞

南京航空航天大学经济管理学院 中国南京

电子邮件：tf 9529@163.com

摘要：随着资本市场的发展，代表农业生产力的农业上市公司也在资本市场中占有一席之地。为了在资本市场上生存，农业上市公司对盈余管理有着内在的需求。因此，农业上市公司是否存在盈余管理是一个有待检验的命题。本文利用频率分析模块绘制了2007和2008年农业上市公司每股收益(EPS)和收益率(ROE)的直方图和正常曲线拟合图，并进行了K-S检验。证明了我国农业上市公司存在盈余管理问题。

关键词：农业上市公司，盈余管理，每股收益

一、农业上市公司进入资本市场的过程

随着中国资本市场的建立，上海证券交易所于1990年11月26日成立，深圳证券交易所于1991年4月11日成立。中国农业企业进入资本市场的标志：1992年10月12日深圳证券交易所上市的深市宝(深圳神宝实业有限责任公司)和关联农业公司上市。1992年11月17日，上海联合农业股份有限责任公司在上海证券交易所上市，前者主要销售食品和当地特产，后者主要进行购物筐计划。

随着中国证券业的蓬勃发展，农业上市公司数量激增。近二十年来，农业企业的发展经历了四个阶段。第一阶段是1992年至1995年的初期阶段，1992年有两家公司上市，1994年有两家，1995年没有。在现阶段，只有四家农业企业上市，这在当时国有企业重组中所占的比重很小.第二个阶段是1996年至2000年的发展阶段，五年内共有四十八家企业发生重组，1996年8家，1997年13家，1998年12家，1999年6家，1999年9家。2000年分别增加了上市公司的品种，体现了我国证券市场发展的现实价值。例如，私人拥有的农业企业 新的希望首先在1998年完成股份制改革后进入证券市场。在这5年中，在农业的比例上可以看到显著的增长。 国家部门对股票发行的'控制总数并限制报告的数量'进行了配额控制，为了支持国有企业改革，上市公司向国有工业企业倾斜，在农业企业中受到限制。农业上市公司仅占上市公司4.6%。第三阶段是农业企业从2001年到2003年进入市场的艰难阶段。2000年以来中国企业进入市场的途径 从审批制度向审批制度转变。它是选择、咨询和推荐企业进入市场和进行股票发行审查的主要承销商。 证监会委员会审核和核实。审批制度加快了农业企业和其他企业的上市进程，促进了我国股票发行的市场化。然而，农林证券等上市公司的造假事件对股票市场造成了不利影响。农业上市公司成为最明显的体现，所以他们的公开募股跌到了最低点。2001至2003年三年内只有8家农业企业上市[1]。第四阶段是快速发展阶段。带着 自2004年IPO加速以来，农业企业也加快了上市步伐，2004年至2008年有近25家农业企业上市。

1. 本论文由江苏省教育部2010年高校哲学社会科学指导项目˄编号：2010SJD790032˅ˈ2010青年科技创新基金资助。 ˄No：NR 2010026)和中央大学基础研究基金(˄no˖NC 2012008˅)

二、农业上市公司盈余管理的存在性分析

A.问题的提出

资本市场使资本迅速流向需要资金并能从资本持有人那里获得最高回报的生产性投资者。都是为了满足生产需要，资本充分增值，以提高资源配置效率，促进国民经济发展。然而，利益攸关方面临着许多问题。市场上的资金管理。如何选择有价值的资金需求是一个难题。会计信息披露制度也许是解决这个问题的最佳选择。然而，会计信息披露制度还不完善。因为盈利能力差的资金需求者也渴望获得资金。信息不对称的存在给需求方提供了通过某种行动改变公司盈余以获取资金的机会，盈余管理应运而生。

根据中国证券监督管理委员会的规定，中国所有上市公司必须定期或不定期披露公司会计信息。上市公司的信息披露反映了公司的财务状况和经营业绩(盈利能力)，成为政府、投资者、债权人最终决策的重要依据。 供应商、客户、工人和其他利益相关者或潜在利益相关者评估上市公司的潜在发展。因此，客观真实的会计信息才能真正实现。 促进资本市场资源的合理流动和有效配置。但是，公司首次公开发行(首次公开募股)、上市公司补充股份或发行股票、债券及其他再融资的NCE必须符合证监会利润或净资产回报率的要求，或符合盈余管理存在的其他客观或主观动机。无论是在美国作为世界第一大经济强国，健全的法律制度和规范的市场，还是在中国，盈余管理都存在着许多问题。 法律制度和经济运行机制的转变正在进行中。到目前为止，许多学者从行业角度对上市公司盈余管理进行了研究。 但是，对农业上市公司盈余管理的研究还不够深入.

在现阶段，农业上市公司是我国农业生产力先进的代表，是农业产业化经营的主要途径之一。考虑到农业在我国重要的基础性地位，农业上市公司在证券市场中占有重要地位。相对于其他行业的上市公司而言，农业上市公司是政治敏感性研究。因此，政府特别关注农业上市公司。上到中央，下到地方有相关的扶持政策。农业上市公司也面临着绩效评估。因此，农业上市公司是否盈利是一个有待检验的命题。 管理和是否使用非经常性损益来管理收益.本文将对这一问题进行研究。

B.理论分析与研究假设

近年来，一些学者提出了频率分布模型来检测盈余管理的存在，称为盈余分配法。检测盈余分配不分操纵和非操纵两部分。其基本思想是假设上市公司没有盈余管理。其盈余分布服从正态分布，密度函数平滑。但是，当某一阈值具有盈余管理，阈值内左相邻区间的观测数出现异常低值，而从右开始的观察数则出现异常低的值。 相邻区间在剩余分布函数直方图中出现异常高的值，导致密度分布函数在阈值处不光滑。因此，是否具有盈余管理，可以转化为对阈值处剩余分布函数是否平滑的判断。Burgstahler和Dichev(1997)定义盈余分配函数的光滑性，即每个盈余区间内的公司数目等于盈余分配中相邻两个区间的观测数的平均值。然后，用除以各区间数之差的数与实际观测值和区间方差之差作为统计量。通过检验是否存在阈值与另一个通孔之间存在显著差异，确定盈余管理的存在性。DeGege、Patel和Zeckhar（1999）定义了盈余分配函数的平滑性，因为相邻区间公司的数量之间的差异在TH上是均匀的和一致的。 王平等（2004）利用参数估计方法来推断盈余管理在阈值处输入的频率和范围。他们发现2001-2003年的盈余管理频率和范围较高，年后的盈余管理频率和幅度呈上升趋势[4]。平均值为L的65% OSS使公司在阈值0下管理盈利，达到了避免报告损失的目的。

反映盈余的指标主要是利润指标及其衍生指标，如营业利润绝对、相对指标、毛利、净利润、营业利润率、 净资产收益率、每股收益等。由于在企业盈利能力的基础上，普通股股东的收益率（ROE）和每股收益（EPS）不仅是反映的主要指标，也是证券管理部门制定和监督政策执行情况的主要依据，必然成为证券管理部门的首选。盈余管理的红色对象，可以反映上市公司“盈余管理”的特点，即每股收益和收益的分配和变动，净资产指数在一定程度上反映了上市公司“盈余管理”的总体状况，以研究上市公司是否具有盈余管理。 本文以证券市场普遍关注的净资产收益率和每股收益指数为指标进行分析。净收益指标 上市公司的集合受多种因素的影响，对所有上市公司来说，一个因素很难说具有特别大的作用。这些因素也很难说-几乎不能说。 独立。从统计理论的角度看，在足够大的样本中，分布应近似于正态分布。如果测试结果是正确的，我们可以判断上市公司。 总体上不存在盈余操纵现象[5]。每股收益也有类似的情况。本文将这些作为研究假设，作为判断农业上市公司总体上是否存在盈余管理倾向的依据。

通过上述分析，提出了本研究的原始假设H0：农业上市公司的分配“每股收益（EPS）”和“普通股股东收益”权益 (ROE)是正态分布，不存在盈余管理问题。

为规范上市公司的信息披露，中国证券监督管理委员会修订了第9号规则，提高了公司净资产收益率和每股收益计算的合理性和可比性。2001年1月19日发行的《证券公司公开发行证券披露规则》、净资产收益率和每股收益披露规则。此规则需要在公司招股说明书、年度财务报表、中期财务报告及其他公开披露的财务报表中，计算或披露资产净值及每股收益。 信息，数据.

C、样本设计与数据选择

上市公司推出了一项名为“证券公司公开发行信息披露规则”的新规定，自2007年以来在中国的净资产收益率和每股收益的计算和披露。每股收益和净资产收益率的计算与前一年的要求不同。因此，本文以农业上市公司2007年至2008年的净资产收益率和每股收益为指标进行统计分析。总共有120家在消除了净资产和净利润造成的资产指标无意义净收益后，不符合上市公司遵守盈余管理的企业存在。所需的这两个指标的相关数据来源于上海证券交易所和深圳证券交易所农业上市公司的年报。

1. 研究方法

本文从2007年至2008年利用频率提取农业上市公司每股收益(EPS)和净资产收益率(ROE)的直方图及其正常曲线拟合。 SPSS软件的可持续分析模块。然后对这两个指标进行统计检验，分析每股收益（EPS）的总体分布情况，并对农业净资产收益率（ROE）进行分析。

1. 统计分析

描述性统计分析

表1显示了2007年至2008年农业上市公司净资产收益率的描述性统计和收益率的统计数据。

表1农业上市公司每股收益和收益的描述性统计

整体测试

（1）对每股收益进行全面测试。为了了解农业上市公司每股收益的分布情况，本文适当地分享农业上市公司的数据对农业上市公司每股收益进行了分组分析。（每股收益分成9个区间）。绘制相应的直方图和法线拟合曲线 如图1所示。

从图1可以看出，2007年和2008年每股收益的直方图有明显的不对称性。公司每股收益在区间[0,0.5]内非常密集，具有明显的峰与其它间期比较。农业上市公司达80家，占农业上市公司总数的50%。大约有16家公司间隔为[-0.5，0]，数目为sig 明显下跌，造成每股收益分配的不对称状态。也就是说，不遵循正态分布。这可能与证券的退市制度有关。 美国监管委员会，以及特殊待遇。因此，农业上市公司可以进行盈余管理，以防止亏损。

图1农业上市公司EPS直方图与正常曲线拟合

整体测试的净资产回报率。农业上市公司2007~2008年净资产收益率(ROE)的直方图及其正常曲线拟合。如图2所示，从图2、ROE直方图2007~2008年农业上市公司正态分布图可以直接看出，该曲线也表现出明显的不对称性。农耕 铝业上市公司的净资产回报率较集中在[0，15%]，90家公司，占样本总数的75%。

通过SPSS频数分析模块得到的表格和直方图，找出2007和2008年农业上市公司的每股收益和净资产回报率。 最初是。存在盈余管理的可能性。

图2农业上市公司ROE直方图与正常曲线拟合

科莫戈罗夫-斯米尔诺夫试验。上述盈余分布是否证明了农业上市公司盈余管理行为的明显存在？本文还使用了Kolmogorov-smir。 二00七及二00八年度样本每股收益及净资产回报率是否符合正态分布的新检验(简称KS检验)，结果如下： 如表2所示。

表2农业上市公司2007~2008年每股收益和收益率的K-S检验结果