International Business and Management Vol. 7, No. 1, 2013, pp. 40-43 DOI:10.3968/j.ibm.1923842820130701.1130

ISSN 1923-841X [Print] ISSN 1923-8428 [Online]

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The Exploration of the Causes of Financing Difficulties of Chinarsquo;s Small and Micro Businesses

YIN Yuan[a],*

[a] Associate professor in Economic Academy, Shenyang University, Master of economy. Research direction: finance. Institute of Economics, Shenyang University, Shenyang, China.

* Corresponding author.

fund, 25% come from commercial bank loans, 10% come from civil financing. More than 60% small and micro businesses are confronted with lack of development finance.

Supported by Economic and Social Development Project of Liaoning

Federation of Social Science Circles in 2012 in Liaoning Province. Received 22 May 2013; accepted 25 July 2013.

Abstract

Small and micro businesses play an important role in Chinarsquo;s economy. But the small and micro businesses are confronted with financing difficulties at the present stage. After introduce the current financing situation of the small and micro businesses, this article analyses the causes of financing difficulties of the small and micro businesses, including the general causes and the special factors. These factors assume the businessesrsquo; own factors, information asymmetry in the financing market, disequilibrium of the financial structure, and imperfection of the credit system, etc.

Key words:Small and micro businesses; Financing difficulties; The causes

PRESENT SITUATION OF FINANCING

FOR THE SMALL AND MICRO BUSINESSES IN CHINA

The present situation of financing for the small and micro businesses in China may be briefly summarized in the following outline.

Endogenous Financing is the Preferred Way of Financing for the Small and Micro Businesses

At the early period of an enterprise for the small and micro businesses in China, the develop capital mainly comes from their equity fund, from family and relatives, or from private lending. In a word, it is difficult to borrow from commercial banks. Even in the development period, endogenous financing is the preferred financing way for the small and micro businesses in China. A recent

sample survey of National Bureau of Statistic indicated

YIN Yuan (2013). The Exploration of the Causes of Financing Difficulties of Chinarsquo;s Small and Micro Businesses. International Business and Management, 7 (1), 40-43. Available from: http://www. cscanada.net/index.php/ibm/article/view/j.ibm.1923842820130701.1130 DOI: http://dx.doi.org/10.3968/j.ibm.1923842820130701.1130

that only 15.5% small and micro businesses in China can get commercial bank loans. On the other hand, compared with external financing, endogenous financing can avoid information asymmetry in the financing market, reduce

corporate financing costs.

The small and micro businesses are the enterprises including small businesses, micro businesses, family workshops, and individual business in China. Small and micro businesses play an important role in Chinarsquo;s economy, such as creating more jobs, increasing aggregate demand, and adjusting economic structures and so on.

In recent years, the small and micro businesses are confronted with financing difficulties. According to the Chinas Ministry of Commerce, for the small and micro businesses, 65% development funds come from their equity

Banking Institutions is the Main Channel of External Financing for the Small and Micro Businesses

The report of the Peoplersquo;s Bank of China showed that the loan balance to the small and micro businesses by the banking institutions was 150 million by the end of 2011, taking up 27.3% of the whole banking loan balance. There are also imbalance in the term structure of the credit funds, which showed more short term loans as opposed to insufficient long term loans.

The Multilevel Capital Market cannot Play a Major Role in Financing the Small and Micro Businesses at Present

The multilevel capital market system comprises Small and Medium-sized Enterprise Board Market and the Growth Enterprises Market of Shenzhen Stock Exchange, and the OTC market, which consists of the new Third Board Market primarily and being supplemented by the Equity exchange in various regions of the country. By the end of 2011, there were more than 630 listed companies in the Medium-sized Enterprise Board Market, and more than 260 listed companies in the Growth Enterprises Market. The total amount of financing was more than yen;5000 billion. As most enterprises are difficult to reach the listing standards of Medium-sized Enterprise Board Market and the Growth Enterprises Market for small and micro businesses, with asset scale, sales revenue and some other requirements, the financing function for the small and micro businesses of the multilevel capital market is limited.

The Importance of the Informal Lending is Increasing as a Financing Way for the Small and Micro Businesses Recently

Because of the information asymmetry in the financing market and being feeble in ability of capital mortgage, the small and micro businesses are difficult to borrow from regular banking institutions. Therefore private finance becomes an important financing channel for the small and micro businesses. In Wenzhou, where private economy is relatively more prosperous, nearly 80% funds of the small and micro businesses come from civil financing. But private finance means a higher financing cost, borrowing rate is usually 30% to 50% higher than the basic lending rate regulated by th

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我国小微企业融资难的成因探析

YIN Yuan

沈阳大学经济研究所

摘要：小微企业在中国经济中发挥着重要作用。 但现阶段小微企业面临融资困难。 在介绍了目前小微企业的融资情况后，本文分析了小微企业融资困难的成因，包括一般原因和特殊因素。 这些因素呈现出企业自身因素，融资市场信息不对称，金融结构失衡，信用体系不

完善等。

关键词：小微企业; 融资困难; 原因

1下面概述了中国小微企业融资的现状

1.1内生融资是小微企业融资的首选方式

在中国小微企业的早期阶段，发展资本主要来自其股权基金，家族和亲属，或来自私人贷款。 总之，从商业银行借钱是很困难的。 即使在发展时期，内生融资也是中国小微企业首选的融资方式。 最近国家统计局抽样调查显示中国只有15.5％的小微企业能够获得商业银行贷款。 另一方面，与外部融资相比，内生融资可以避免融资市场中的信息不对称，减少公司融资成本。企业，家庭作坊和个人在中国的业务。 小微企业在中国经济中发挥着重要作用，如创造更多就业机会，增加总需求，调整经济结构等。近年来，小微企业面临融资困难。 据中国商务部统计，对于小微企业来说，65％的发展资金来自他们的股权。

1.2银行机构是小微企业外部融资的主要渠道

中国人民银行的报告显示，截至2011年底，银行业金融机构对小微企业的贷款余额为1.5亿元，占全部银行贷款余额的27.3％。 信贷基金的期限结构也不平衡，这表明短期贷款更多，而长期贷款不足。

1.3目前多层次资本市场在小微企业融资中不起主要作用。

多层次资本市场体系包括中小企业板市场和深圳证券交易所创业板市场，场外交易市场主要由新三板市场组成，并由证券交易所在各区域进行补充 国家。 截至2011年底，中型企业板市场上市公司630多家，创业板市场上市公司260多家。 总融资额超过5000亿日元。 由于大多数企业难以达到中小企业板市场和小微企业创业板市场上市标准，资产规模，销售收入等要求，小微企业的融资功能 多层次的资本市场是有限的。

1.4非正式贷款的重要性近年来不断成为小微企业的融资方式。

由于融资市场信息不对称，资金抵押能力弱，小微企业难以从常规银行机构借款。 因此民间金融成为小微企业的重要融资渠道。 在民营经济比较发达的温州，近80％的小微企业资金来自民间融资。 但民间融资意味着较高的融资成本，借款利率通常比中国人民银行规定的基本借贷利率高出30％至50％。 这些企业不得不承担更重的报销负担。

2中国小微企业融资难问题

造成小微企业融资困难的因素很多，如融资市场信息不对称，金融结构失衡，政府控制和企业自身因素等。 其中主要因素是融资市场信息不对称和企业自身因素。

2.1小微企业经营发展不完善

小微企业平均寿命普遍较短，企业经营发展不稳定。

（1）小微企业运营稳定性差。管理规模小，员工少，资产有限意味着风险较高，小微业务运行稳定性较低，易受外部管理环境影响，抗风险能力较弱。 调查显示，中国中小企业的平均寿命为3。7年，而小型和微型企业的平均寿命仅为2。9年。

（2）小微业务管理模式滞后。现代企业制度的典型特征是所有权和经营权的分离。相比之下，小微企业的主要管理模式是所有权和经营权的高度统一，同时投资者也是企业的运营者。这给企业的管理带来了严重的负面影响。大部分小微企业都是私营企业，集中力量和企业家族化管理的强势特征导致企业管理水平下降，监管不严和违规行为。这些都给市场小微企业融资带来障碍和困难。

1. 小微企业财务管理水平较低。在小微企业发展初期，通常存在财务规定不健全，审计部门不承认财务报表，企业财务状况通常不透明。不少商场和微型企业会隐瞒各种不利于自身获得市场融资的信息。会出现以下一些行为：欺诈性破产，即真实违约;提供价值不足的抵押品和虚构的财务报表，隐瞒企业真实的经营状况，误导银行发放贷款，或在获得银行贷款后改变资金用途。由于这些流行的不诚实行为，银行不愿意借给小型和微型企业。
2. 小微企业单位融资成本较高。由于资本规模小，经营范围狭小，经济效益低下，小微企业融资规模小于大企业，但每笔银行贷款的手续和环节都是必不可少的，因此会有更高的单位这些企业为银行机构融资的成本。
3. 小微业务信用评级偏低，往往缺乏合格的抵押品。目前，中国已经建立了多渠道，多独立的融资体系。但实际上对于小微企业来说，由于资本规模小，融资成本高，融资风险大，导致其信用等级和信誉不佳。另一方面，他们往往缺乏合格的抵押品。 部分小微业务由合同经营和租赁管理运营，拥有独立的产权抵押品。 或者作为物权，他们的土地，房产和设备不能用于从银行取得抵押贷款，因为通常没有完整的认证。 除此之外，由于现在的保障体系不完善，很难找到合适的担保机构或小微企业担保人。

2.2融资市场中的信息不对称广泛客观地存在于整个融资活动中的信息不对称。直接融资和间接融资都可能遇到障碍。

由于资金供给者与资本需求者之间的信息不对称而导致的借贷市场。信贷市场的信息不对称表现在三个方面：一是认识到投资风险的不一致性。小微企业认为可行的项目，从商业银行的角度来看可能是高风险项目，拒绝贷款或提高贷款利率，并要求更多合格的抵押品。其次，投资者和企业的收益和损失负担并不对称。小微企业可以通过财务杠杆获得更多利润，但一旦出现赤字状态，投资者将为错误的政策决策支付费用。第三，投资者和企业的经营能力不对称。虽然投资者可以通过各种渠道调查企业经营者的经营能力和决策能力，但他们很难得到有关企业管理的确切和全面的信息。

在融资市场上，有不少经营风险不同的企业。由于融资市场的信息不对称，小微企业在获取银行机构企业经营状况信息方面具有优势。这种情况会导致融资市场的交易与小微企业的欺诈行为。为防范金融风险，银行业金融机构会要求提高信贷汇率以弥补高风险，否则将不愿意借贷给小微企业。这将导致小微企业融资成本上升和利润下降。由于成本高，收益低，低风险项目将退出融资市场。最后，低风险企业退出贷款市场。因此，银行业金融机构将根据高风险融资市场状况提高新的贷款利率，最终将有高风险企业留在市场。那么银行会做出逆向选择，即不愿意借给小微企业。

3：中国小微企业融资困难的原因分析

3.1金融结构的不均衡

一个国家或地区的金融结构直接决定了融资效率。中国独特的金融结构对于小微企业从市场融资极为不利。它主要显示如下：

（1）商业银行信贷资金始终对大中型企业有利。

信贷资源失衡与当前中国经济体制发展存在一定的关系。如果国家大型企业出现经营困难，政府将采取多种措施帮助企业，而且企业通常拥有许多可实现资产，这意味着商业银行向大型企业贷款的信用风险要小得多。商业银行对中小企业的贷款大多为抵押贷款，但由于没有足够的可抵押资产，小微企业难以成为商业银行的借贷对象，偏好中小企业。由于资金规模庞大，各种业务包括结算，票据，现金管理，存款和沉淀资金等，以及公私合营业务带来的更多零售业务，大型企业往往成为大多数商业银行追求的目标他们对信用风险的胃口是保守的。尤其对于一些风险管理水平较低的银行而言，大型企业更倾向于小型企业，以避免信用风险。

（2）直接融资市场的不成熟，给小微企业融资带来障碍。

中国资本市场近年来取得了很大的进展。主板市场逐渐成熟，中小企业板市场和创业板相继推出。但主板市场的进入条件太严格，无法对中小企业发挥主要作用。创业板旨在帮助高成长创新型公司，尤其是高科技公司从资本市场融资。大部分小微企业都不在高科技公司范围内，也难以达到相关上市标准。他们更有可能被排除在资本市场之外，因为他们急需融资。近年来刚刚起步的中小企业集体债券和集合账单，远远不能满足小微企业规模化的融资需求。

3.2信用体系发展不完善在我国，信用体系建设尚处于起步阶段，许多小微企业信用体系尚未建立，个人信贷处于普遍低位，信用危机持续不断发生。

（1）中小企业信用担保体系不完善。

各国（地区）的信用担保机构主要以支持中小企业为主。中国尚未建立完善的信用风险补偿机制。大部分信用担保机构的资金实力相对较弱，同时商业银行与担保机构之间的义务与权利不对称。大多数银行不愿承担义务，也就是说，未来一段时间中国小微企业融资难问题突出。所以小微企业的金融服务水平仍有待提高。应该有一些具体可行的措施来解决问题，包括完成金融服务统计口径和小微企业信息披露制度，建立小微企业金融服务激励机制，大力发展中小金融机构多元化资本市场，完善金融基础设施建设，有效改善生存发展环境，促进民间金融健康发展等。

（2）信用调查服务尚未到位。

与发达国家相比，中国的信用调查服务还处于起步阶段。 缺乏专业信用评级机构提供的小微企业信用信息或企业家信用信息对小微企业或企业家信用的外部约束较弱。 因此，小微企业信用评级较低，很难从商业银行获得信贷融资。 发展情况，促进民间金融健康发展等等。

参考文献：

[1] Lu，X. J.（2011）。 中小企业融资问题探讨。 中国商贸23。

[2] Shi，J.P.（2012）。 中国中小企业金融服务报告。中国金融出版社。

[3] Xue，Y.（2012）。 我国中小企业融资问题研究。 现代经济信息，24。a

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