上市公司财务风险控制外文翻译资料

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上市公司财务风险控制

方芳

《金融风险管理杂志》，2016年，第05卷（04），第229-245页

科学研究出版杂志

doi:10.4236/jfrm.2016.54022

摘要：随着社会主义市场经济的发展，我国上市公司面临财务风险的挑战与日俱增。上市公司在经营管理过程中，由于社会经济环境的复杂多变，其财务活动存在一定的不确定性，既可能产生盈利也可能产生一定的亏损。因此，上市公司在运营过程中，控制公司管理的财

务风险显得尤为重要，且采取有效的预防风险措施，可使上市公司更好地规避财务风险。本文就上市公司存在的财务风险进行研究，分析了当前上市公司在财务风险控制方面存在的不足，并提出了公司提高财务风险控制能力的具体措施，希望能够为企业改善财务风险控制能力提供思路。

关键词：上市公司 财务风险 风险控制 措施

1 财务风险的基本概念

1.1 财务风险的定义

财务风险从影响范围来看，可划分为广义财务风险和狭义财务风险。如果企业在运营发展过程中受到外界因素以及自身因素等不确定因素的影响，使得企业的各项财务活动的预期收益随之发生较大波动，导致企业的实际收益明显低于预期效益，给企业带来了较大的利益损失，即为广义财务风险。而狭义财务风险仅代表上市公司主要受到举债融资的影响，从而给企业的经营成果带来了较大的不确定性。同时，侠义财务风险也被称为筹资风险。

1.2 财务风险的特征

上市公司在生产经营过程的每一个环节中普遍存在财务风险，其主要特征有以下几点。

(1)客观性。上市公司的财务风险客观存在，不会因为人的意志而发现变化。同时，上市公司无法回避和消除财务风险，只能通过各种方式来减少财务风险的发生。

(2)不确定性。上市公司的财务风险在一定时期、一定条件下有可能发生也有可能不发生，不具有确定性。

(3)收益和损失共存性。上市公司的财务风险可能让公司获得承担相应风险后带来的收益也可能直接给企业带来经济损失。上市公司要不断增强公司防范风险的能力，不断加强对风险识别与控制的研究，作出有效的措施给企业带来收益。

(4)可测性。上市公司可以利用风险控制的相关技术手段，对过去的风险案例进行分析研究，得出相应风险控制经验，运用适当的防范风险策略，用以减小财务风险给企业带来损失的概率。

2 上市公司财务风险产生的原因

2.1 外部环境因素影响

上市公司产生财务风险的外部环境因素有以下几点：

(1)自然环境因素的影响。自然环境是上市公司赖以生存和发展的基本环境，它的不确定性使得上市公司的经营活动不能按照原有计划运行，导致产生财务风险。

(2)经济环境因素的影响。经济环境因素的不确定性，如发生通货膨胀、通货紧缩、汇率变动和经济周期的波动等，给上市公司带来不利影响，从而导致上市公司的经营成果也发生不利变动。

(3)政治因素的影响。如国内政治环境的稳定以及国际政治关系的不确定性等，影响企业的经营策略，也会使企业产生财务风险。

2.2 内部环境因素影响

(1)上市公司财务风险意识薄弱。目前，上市公司许多财务人员缺乏财务风险意识，对财务风险控制缺乏一定的经验，从而不利于有效地降低公司的财务风险。同时，公司管理人员只重视企业的经济利益而不重视对财务风险的控制，当企业发生财务风险时，由于企业的财务风险控制能力不强，往往造成严重的经济损失。

(2)上市公司的财务风险控制制度不完善。完善的财务风险控制制度能够保障财务风险工作的有序开展，但是目前上市公司仍然存在相关问题。一方面，很多上市公司没有一个完善的财务风险控制制度，即使制定了财务风险控制制度，但是制度内容空乏，并且没有具体的操作流程，令财务风险控制人员对风险控制工作无从下手。另一方面，公司的治理结构不够完整，不仅没有设定专门的财务风险控制部门，而且没有明确具体的工作责任界限，使得财务风险控制效果达不到预期。除此之外，财务风险控制人员的实践经验和能力不足，不能及时有效的发现财务风险，导致无法及时控制财务风险。

(3)对财务风险的预警不到位。上市公司要识别财务风险，就要建立财务风险预警系统，而这个重要环节往往容易被上市公司所忽略。一方面，由于许多上市公司没有建立财务风险预警机制，导致缺乏灵活的风险预警技术，仍然依靠财务人员进行风险监测，使得风险预警不具有及时性；另一方面，由于上市公司对财务风险的预警没有侧重点，不能够找到财务风险监控的重点，使得财务风险预警效率低下，增加了财务风险预警的成本。

3 上市公司财务风险的类别

上市公司在各个经营过程中都存在财务风险，上市公司的财务运营活动主要包括筹资、投资、资金运营和收入分配四个过程，并且每个过程都会产生相应的财务风险，需要针对每一个环节产生的财务风险制定相应的对策。

(1)筹资风险。目前，大多数上市公司普遍采用的筹资方式主要有股权筹资和债权筹资。对于股权筹资来说，较高的资金筹集费用是产生财务风险的主要原因。而对于债权筹资来说，上市公司需要按照规定向债权人还本付息。但是由于财务杠杆的存在，息税后利润必然随着息税前利润的变动而变动，所以，当息税前利润以一定速度下降时，息税后利润将会以更快的速度下降，从而导致上市司难以对债权人按时还本付息。当上市公司进行不合理的筹资决

策时，上市公司便容易出现筹资成本过高或债务危机，从而形成财务风险。

(2)投资风险。公司在实际投资过程中，由于投资收益率的不确定性，导致投资收益也会出现较大波动，从而存在损失本金的风险。公司将资金用于购买股票、债权、无形资产等形式向其选定的对象进行投资时，有较大的概率发生经济损失或者难以获得预期投资收益，便会产生投资风险。目前，金融市场中上市公司的投资风险主要有购买力风险、变现风险以及收益风险。如果在投资前没有准确评估投资收益及投资价值，也会导致公司出现资金使用效率低甚至资金链断裂的情况，从而增加了投资活动中的财务风险。

(3)运营风险。上市公司在生产经营过程中会产生一系列的资金流，而资金的流动活动需要通过部门审批、部门核算、出纳支付款等过程。公司的运营活动支撑公司资金的运作，同时也能给公司带来价值补偿和价值增值。但是，当上市公司对业务审核不到位、对公司资金流动监管不严、没有建立有效的审批流程时，便会使企业无法正常运行，并且资金也无法正常流通，出现公司资金被侵占、抽逃挪用等情况，从而形成公司运营风险。

(4)收益分配风险。上市公司在进行收益分配时，主要存在两个方面的风险。一方面，在收益确认环节，由于使用方法不当，引起多计收益少计成本的现象，使得公司所需纳税额比真实纳税额高，导致公司收益减少；另一方面，如果公司在收益分配时没有把握好时间、形式和资金额度，公司可能会出现资金短缺的风险，从而降低了公司的偿债能力，影响了公司扩大生产规模，导致投资项目缺乏足够的资金支持。

4 上市公司财务风险控制的完善措施

4.1 加强对上市公司财务风险的认识，提高财务人员的风险防范能力

首先，上市公司要认识到财务风险控制的重要性。一方面，公司管理层应明确认识到财务风险对于企业运营和发展的影响，从整个公司的运营过程对财务风险进行全面的分析。通过对金融市场进行全面的认识，并结合公司自身的发展现状、政府部门的政策，来制定出科学经营决策。另一方面，财务人员有必要树立全面整体的风险观念，时刻监控财务风险，及时打破公司财务风险不重要的传统落后观念。同时公司还要认识到有效控制财务风险不仅是财务部门的工作，还需要各个部门相互配合、共同努力，需要公司全体员工自上而下共同对风险管理控制。其次，公司需要注重对财务人员进行常规培训，以提高财务人员的综合素质，进一步增强上市公司防范财务风险的能力。一方面，公司要认真负责选拔财务人员，做好财务人员的岗前培训工作。另一方面，公司需要加强财务人员的法律意识。通过组织相关法律法规的培训，让财务人员进一步熟悉相关财务风险的法律法规，进而使其遵循相关的法规制度，有利于全公司依法行事，从而来增强风险防范意识。最后，财务人员需要在业余时间多加强学习相关风险控制的知识，以备面临公司财务困境时更好地解决相关问题。

4.2 建立完善的财务风险控制体系

当前，由于许多上市公司对财务风险的认识不足，公司的风险控制体系不够完善，存在严重的风险漏洞，导致财务人员不能及时有效地防范和监督财务风险。要建立完善的财务风险控制体系：首先，上市公司领导人员制定财务决策时，应当排除经验决策和个人决策，不能单凭个人想法，要充分发挥民主，综合大家的建议。同时财务人员应使用科学的方法来考虑各种因素，运用科学技术手段对建立的财务决策模型进行设计检验，找出最优的决策措施，从而减少财务风险决策失误导致的损失。其次，上市公司要与时俱进，根据财务风险控制理论及时制定财务风险控制制度、更新有关规章制度，用以填补自身制度上存在的不足，以及借助风险控制案例的经验制定合理有效的财务风险控制流程。最后，上市公司要加强自身公司管理，完善公司管理结构和治理结构，设置相应的财务风险控制部门，引进相应的风险控制人才，更加合理有效地防范风险。

4.3 建立财务风险预警机制

上市公司要加强财务风险控制，就要建立财务风险预警机制，加强对财务风险的预测与判断。一方面，财务风险是上市公司在发展运行过程中长期积累形成的。上市公司要收集大量的财务信息，利用各种先进的信息技术建立财务风险自动检测与预警机制，以及分析公形成财务风险的风险因素，建立起合理有效的风险分析框架，并及时报告财务风险指标变动状态，从而加强对未知风险的预测，降低财务风险带来的损失。另一方面，公司要制定现金流

量预算。公司要想可持续经营，就需要有足够的资金来支付公司运营过程中的各种费用。制定现金流预算，需要通过计算上市公司多年的现金流量，进而确定现金流量预算的多少。最后，上市公司要加强对资产的管理，提高对公司资产的使用效率，以便增强公司的运营能力，进而更好地防范财务风险。

4.4 规范财务风险的事后控制，对未来财务风险制定应对准备

规范财务风险的事后控制，就是对已经发生的财务风险采取一系列有效措施，从而减小财务风险对公司造成的损失，增强公司抵御财务风险的能力。防范财务风险的措施具体有以下几点：

(1)留存资金。公司在生产经营过程中，从收益中提取一定的资金，用于以后偿还债为各项资产减值做好准备等，从而做好防范财务风险的各种措施。

(2)建立严格的风险管理档案。公司的财务人员有必要将每一次发生的财务风险记录在风险档案中，以便从风险档案中吸取经验，对公司日后的运营管理起到指导作用。

(3)充分发挥债务重组的作用。当公司遇到财务困境时，有权向债权人提出合理的债务重组意见，使得债务人的债务能够得到一定的经济补偿，债务人也能够继续经营公司，从而度过危机。

参考文献

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