金融的影响性能和公司治理对股票价格的影响非银行金融行业外文翻译资料

金融的影响性能和公司治理对股票价格的影响非银行金融行业

赫尔曼.沃克和乔伊斯

摘要：与非银行行业相比，印尼的金融业在很大程度上是由银行业主导的。2014年，它控制了印尼近74%的金融资产。经过后危机重组，银行业实力增强，资本充足率和盈利能力提高。而非银行金融行业有望解决印尼经济中的问题，并成为长期经济工具之一。本研究的目的是检验和分析财务绩效和公司治理实施对2012-1016年印度尼西亚证券交易所非银行金融行业股票价格的影响。研究对象包括在IDX上市的非银行金融行业，多达37家公司。研究发现，概率、管理层持股、机构持股和独立委员的组成部分或同时对非银行金融行业的股价没有显著影响。

关键词:非银行金融业，股价，管理层所有权,所有权制度。

1.非银行金融业是指由从事提供金融服务的机构组成的行业，但这些机构不持有银行营业执照，这使得它们无法从客户那里提取存款。一方面，非银行金融行业面临竞争。另一方面，它通过提供公众所需的替代金融服务，如保险、养老基金和风险资本Mishkin(2010)、世界银行(2006)和OJK(2015、2016)，补充了银行业。非银行金融行业在解决印尼经济问题的同时，也应重视风险管理，成为长期经济工具之一。Rampini,Viswanathan和Vuillemey(2019)发现，金融行业的财务约束阻碍了风险管理。印尼的金融业，如银行和非银行行业，必须有能力适应变化，保持良好的表现(Sulistyani, Ghozali， amp; Isgiyarta,2017)。

股票价格是衡量公司管理层成功与否的一个指标。如果该公司的股票价格上涨，投资者或潜在投资者认为该公司成功地管理其业务。投资者或潜在投资者的信任对发行人是非常有利的。更多的人相信发行人，更多的投资者将投资于公司。随着股票需求的增加，股票价格也会随之上涨。如果能维持较高的价格，就会增加投资者或潜在投资者对发行者的信心，从而增加公司的价值。反之，如果股价持续下跌，则会降低发行者在投资者或潜在投资者眼中的价值。对投资者来说，持有股票的好处是每年可以获得资本收益和股息。如果公司有良好的财务表现，所有这些利润都可以被投资者获得。公司的财务表现可以从公司的高价值上看出来。

因此，为了吸引投资者，公司必须通过什么才能显示其最佳性能使用财务报表。它是用来测量的业绩和预测公司的前景通过使用公司的股票价格金融中可见的基本因素用财务比率衡量的报表。这些包括流动比率，债务权益比率，增长资产收益率，每股收益和净值比率每股利润(本益比)。一般来说，公司投资股票的目的是使公司所有者或股东的财产最大化。股东的财富是用股价和流通股的价格相乘来衡量的。公司治理的概念之所以产生，是因为代理理论在克服代理问题方面存在局限性。1997年，印度尼西亚发生了一场货币危机，其原因是公司治理的缺乏，这也证明了Shleiferand Vishny(1997)的研究表明，包括印尼公司治理机制在内的国有新兴市场国家实际上不存在。利益相关者期望一个良好的公司治理机制来获得清晰的公司信息。然而，管理层设定的目标和利益往往与公司的主要目标相冲突，忽视了股东的利益。不同的利益导致的冲突称为代理冲突。这将导致投机主义管理，将导致虚假的收益报告和减少公司的价值在未来(Herawaty, 2008)。因此，有必要保护在公司中有利益的各方(Almilia amp; Sifa, 2006)。

良好的公司治理机制的实施可以提高公司财务报表的质量。高质量的财务报表必须为投资者的经济决策和投资决策提供相关有用的信息，遵守公认的会计准则，不造假、不造假。全国公司治理政策委员会(2004)指出:“治理体系包含五个主要原则;这些是:透明度、问责制、责任、独立、和公平”(p。3)。预计该公司治理机制来增加thesupervision公司,包括managerialownership机构所有权,董事会ofcommissioners,董事会的规模,审计委员会的存在,一个独立委员会委员。基于这个研究背景，我们想解决和分析财务的影响公司绩效与执行非银行金融行业股票治理2012-1016年印度尼西亚证券交易所的价格。

2.文献综述

2.1财务业绩对股价的影响，esaid和Ali(2016)发现，公司赚取利润的能力相对于总资产，即盈利能力。ROA越高，公司越有利于增加投资者对公司股权的信任。在这种情况下，公司会提高股价。该比率衡量的是使用所有资产的公司的回报水平。ROA越高，利润就越高。H1:利润率(ROA)对股票价格有影响。

2.2管理层持股对股票价格的影响管理层持股有助于使股东和管理者的利益保持一致。管理层持股比例越高，公司绩效越好。因此，它提高了股价。Christiawan和Tarigan(2007)的结论是，有管理层持股的公司与没有管理层持股的公司绩效没有显著差异。然而，管理层持股的公司平均业绩略好。因此假设为:H2:管理层持股对股票价格有影响。

2.3机构持股对股价的影响是指外部公司的持股比例与公司股份的总资产之比。在提高公司绩效的过程中，外部持股会鼓励对管理绩效进行更优化的监督。Guo和Platikanov(2019)发现机构持股对公司有正向影响。H3:机构持股对股价有影响。

2.4独立委员对股票价格的影响公司的独立委员和监事会可以帮助更有效地监督公司经理，以提高业绩。提高监事会的作用，实现良好的公司治理。suhaak, Kurniaty, Handayani, and Rahayu(2019)得出结论，统计上，独立委员的比例对公司有积极的影响。因此，假设为:H4:独立委员对股票价格有影响。

3.研究方法:本研究属于关联型研究，旨在了解变量之间的关系或影响。从分析方法上，本研究分为定量方法。人口，样本和抽样技术研究人口包括非银行金融行业(NBFI)在印度尼西亚证券交易所(IDX)上市，多达37家公司。样本的确定采用目的性抽样，标准如下:(1)所有非银行金融行业和(2)发布2012-2016年度报告的公司。该研究采用了该机构从该公司官方网站获得的年度报告中的可用数据。本研究将使用二手资料。二级数据是研究，已经可用或现有的数据，是收集的前期研究和使用来支持的陈述，使用在本研究分析。本研究的数据类型也被归类为面板数据。面板数据是截面数据和时间序列数据的组合(Kuncoro, 2011)。

4.回归：4.1。调查对象的描述调查对象在本研究中的资料指明了与公司政策有关的事项。在这种情况下，财务绩效和实施良好的公司治理对股票价格的影响。对数据表进行了描述性的解释。本文采用描述性统计的方法对自变量和因变量进行统计说明。如结果描述所示，变量包括2012-2016年的财务绩效、管理层持股、机构持股、独立委员和股价。4.2。多元线性回归分析分析是用来了解之间的关系自变量和因变量。它是预测因变量的值根据的增长和减少独立变量。4.3。采用t -统计检验，了解总资产收益率(X1)、管理层持股(X2)、机构持股(X3)、独立委员组成(X4)对股价(Y)的部分影响。由表3可知，ROA的回归系数值显著水平为0.196，高于0.05，或sig lt; alpha;。在本例中，t- testreged分数是-1.297，而t-table是1.97214。它表示gt; t表的t检验。因此，可以认为H1被拒绝。换句话说，总资产收益率对股价有正但不显著的影响。由表3可知，管理层持股的回归系数值显著水平为0.615，高于0.05，或sig lt; alpha;。在本例中，t- testreed得分为-0.503，而t-table为1.97214。它表示gt; t表的t检验。因此，可以得出H2被拒绝的结论。换句话说，管理层持股对股票价格有正向但不显著的影响。从表中可以看出，机构所有权的回归系数值显著水平为0.712，高于0.05，或sig lt; alpha;。在本例中，t检验的得分为-0.369，而t-table为1.97214。它表示gt; t表的t检验。由此可以得出H3被拒绝的结论。换句话说，机构持股对股价有正向但不显著的影响。由表3可知，独立委员的构成系数在0.708的水平上显著高于0.05，或sig lt; alpha;。在本例中，t检验得分为-0.375,t-table得分为1.97214。它表示gt; t表的t检验。因此，可以得出H4被排斥的结论。独立委员构成对股票价格有正向影响，但影响不显著。

5.结果：通过讨论可以得出如下结论:·财务绩效对2016年非银行金融行业股价的影响不显著。研究结果表明，公司盈利能力的总资产收益率对股价的影响不显著。·2016年管理层持股对非银行金融行业股价影响不显著。研究结果表明，管理层持股并不会鼓励管理层提高股价。·2016年机构持股对非银行金融行业股价影响不显著。研究结果表明，机构持股对股票价格的影响并不显著。·独立委员对2016年非银行金融行业股价影响不显著。结果表明，独立董事的构成不会对股票价格产生影响。·同时，各变量对2016年非银行金融行业股价的影响不显著。对于非银行金融行业来说，希望在年报中更加关注财务业绩和良好公司治理的实施情况，在要求的项目之后完善股价信息。本文存在一定的局限性，首先，在数据方面，本文只包含了在IDX上市的37家非银行公司，而该行业的公司总数为1307家。进一步的研究将增加更多未在资本市场上市的公司，也包括金融科技公司。其次，探讨公司治理现状的变量必须增加，与数据相关的变量涉及到数字化。进一步的研究人员希望通过对影响股票价格的其他因素或其他自变量的调查来完成本研究并进一步发展。

参考文献：REFERENCES 1. Almilia, L. S., amp; Sifa, L. L. (2006). Reaksi pasar publikasi corporate governance perception index pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi IX Padang. Retrieved from http://blog.umy.ac.id/ervin/files/2012/06/K-AKPM-10.pdf

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3. Christiawan, J. Y., amp; Tarigan, J. (2007). Kepemilikan manajerial: Kebijakan hutang, kinerja, dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 9(1), 1-8.

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8. Kuncoro, M. (2011). Metode kuantitatif; teori dan aplikasi untuk bisnis

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