阿尔巴尼亚银行体系中银行效率、资本和风险之间的关系研究外文翻译资料

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阿尔巴尼亚银行体系中银行效率、资本和风险之间的关系研究

摘要：在风险与资本之间的关系中，银行效率被认为是非常重要的影响因素，它影响资本和风险，另一方面，受其影响的资本管理和风险承受行为对效率也有影响。本文选取2002-2014年阿尔巴尼亚商业样本数据，对银行效率、资本和风险行为进行建模，实证研究他们之间的关系。根据以往学者的文献研究，三阶段模型是最适合用于对阿尔巴尼亚银行体系进行分析的模型。基于这一模型，首先，在效率基础上对风险和资本及其他变量进行回归分析，其次，基于资本回归分析效率和风险，最后基于风险对效率和资本进行回归。以往有研究发现，在低效率情况下，资本与银行风险承担之间存在负影响，更多的资本代表较小的风险。目前，阿尔巴尼亚银行体系没有关于这一问题的研究。该模型能够测试关于风险，资本，效率和关系的不同假设。它将在降低成本效率情况下，对阿尔巴尼亚商业银行未来风险可能产生的影响做出回应。此外，该模型还提供了基于效率对目标银行和银行系统的道德风险假设、不良管理假设进行测试的可能性。它还回应了如下问题：银行成本效率是否成为银行资本和风险承担的基础，以及是否存在符合道德风险假设的资本与风险承担之间关系的证据。

1研究背景

在中央集权制经济体制被崩溃后，1992年阿尔巴尼亚建立了目前的银行体系，在两个层次上开始经营管理。2015年已经有16家银行在阿尔巴尼亚竞争经营，提供诸如存款、帐户、转账、贷款、电子银行等服务。银行业是阿尔巴尼亚金融市场的主要支柱，也是非常重要的服务行业。2014年，银行业资产占国内生产总值的91.7％，其中5家（总数是16）主导银行资产占国内生产总值的16.7％，占信贷投资组合资产的68.4％，占存款73.4％。银行业作为金融体系的主导部分，其效率至关重要。在提供国家金融服务方面，银行体系具有垄断地位，而金融体系的第二部分仍处于发展阶段。银行资产占金融体系资产95％以上，他们按传统的商业经营管理模式工作，在有着简单的财务结构，提供简单的产品和服务，其业务活动是在阿尔巴尼亚银行监管当局严格保守的监管环境下进行的。此外，有效的银行业务有助于金融市场稳定，确保提供企业和家庭以低成本的优质服务。在这种情况下，分析效率及其决定性因素对监管机构和银行管理十分重要。在欧洲银行业的框架下，金融一体化的进程与有关加强信贷市场竞争和提高效率的程度有关。银行业竞争的加剧迫使银行提高效率，另外，竞争与风险承担有关。竞争的加剧削弱了市场的力量，降低了他们的特许价值，从而导致银行承担更大的风险。监管机构试图解决这种可能的动机，通过资本要求和适当的监督来承担更高的风险。因此，资本充足率在审慎监管过程中起着重要作用。

有许多研究表明，资本、银行规模和效率对银行风险都有影响。信贷危机增加了银行在提高银行效率和降低银行资本的框架中，分析银行风险的必要性。基于此，首先，评估效率对银行风险的影响。由于效率水平低，银行会忽视对信贷的监管来提高业绩。从另一个角度来看，银行风险的变化可能会影响效率水平。增加银行风险可能导致效率下降（成本效益），从而导致对信贷监管的不到位。其次，评估银行资本对风险与效率之间关系的影响。例如，由于道德风险问题，银行可能会增加降低资本化来承担更多的风险，这意味着未来不良贷款将会更高。在银行资本充足的情况下，道德风险问题可能会较低，低资本化的银行可能比高资本化的银行更有效率和审慎。在资本成本较高的情况下，银行会考虑到通过增加风险收益水平来实现收益最大化。

阿尔巴尼亚的金融体系以银行业为主，非银行金融部门和中介十分弱势、无序，银行处于垄断地位，金融体系内的竞争更多的是内部的，而不是跨部门的竞争。阿尔巴尼亚银行体系已经经历了20年的重组，在这段时间内，没有一家银行退出市场。对银行部门效率进行研究，找其原因发现，这是由于系统的高效率而更加注重保护银行自身。因此研究阿尔巴尼亚银行体系中风险承担，资本水平与效率之间的关系非常有必要。据了解，目前没有这一关系的效应的研究。本文分析了用于估算成本效益，银行资本和风险承担的所有可能变量。

本文的目的是概述文献（包括理论和实证）：在阿尔巴尼亚银行体系中效率对资本和风险承担的重要性，反之亦然，以及效率如何受风险变化的影响。因资本监管而采取行动，它还旨在确定将在模型中使用的变量。第二部分概述了相关文献，首先是风险与资本之间的关系，其次是效率对这种关系的影响。第三部分分析了衡量效率，风险承受能力和银行资本的变量间的关系。由于该理论对这种关系提出了相互冲突的预测，所以对阿尔巴尼亚银行系统进行检查的唯一方法是通过对后续研究论文提出的实证分析。第三部分介绍了风险与资本之间关系的主要假设，并讨论了即将到来的实证研究所选择的方法论和数据，并在第四节得出结论。

2相关文献

归纳总结理论文献，发现资本监管非常重要，因为它抑制了银行承担的风险以及反映了银行的偿付能力。金融安全网的保护制度可能对银行风险诱因产生不利影响，因此不能被视为审慎监管的准确手段。在审慎监管的手段中，主要是通过资本充足条例进行。但是，关于资本充足率调控的最优设计及其对银行风险的影响，理论研究提出了矛盾的结果。这意味着高资本比率是否会降低银行的风险承受能力水平的结论并不明确。另一方面，资本充足率监管必须与其他监管手段和市场约束同步。探讨银行风险承担和资本实力时，市场纪律是非常重要的。如果储户得到充分的信息，他们将根据银行所承担的风险获得回报。另一方面，银行将持有更多的资本，以防止破产风险。当这些储户利用安全网的工具或低估系统性风险时，情况就不一样了。如果是这种情况，银行风险的增加并不伴随偿付能力风险的资本持有增加。

关于资本与风险之间的关系有许多理论。他们使用不同的金融模型来评估这种关系。比如。期权定价模型引入了股权最大化价值与存款保险期权价值最大化、杠杆率提高和资产风险最大化。据此，存款负债的增加与违约风险溢价的支付无关;增加资产风险导致此行动的管理效应增加;增加杠杆（股本资本减少）导致资产风险增加带来的管理效益增加。如果银行行为倾向于增加保险存款，则资本与风险之间的关系将为负数，而如果风险偏好的增加主导银行行为，则风险与资本之间的关系为正。

在早期，Peltzman（1970），Mayne（1972）实证研究了银行资本监管对银行行为的影响，他们的重点在于金融监管的有效性，更准确地说就是由银行家以联邦存款保险公司为代价的固定利率存款保险对过度风险的激励影响。这些研究结果表明，银行经理的目标资本比率不受银行资本监管要求的影响，而且他们还建议控制其他因素来限制风险承受能力。

巴塞尔协议（1988年）对银行资本的引入，一系列关于银行资本监管影响的研究。Ediz等人（1997）发现资本充足率监管对资本充足率的正影响，但对风险较高的资产投资组合没有影响。

Hughes休斯和Moon（1995）分析银行资本与风险之间的关系时强调了效率的重要性。Kwan和Eisenbeis（1997）根据他们的理论研究银行资本监管银行效率研究之间的关系，发现银行风险承受能力和道德风险激励因素都是由效率和银行资本决定的。此外，Goddard等（2001）研究了欧洲银行业务，发现如果银行体系的所有权结构不同，研究这一关系也会受到这个因素（所有权结构）的影响。Jansen和Meckling（1976）提出，缺乏资本市场纪律对银行管理产生了负面影响，可能使经理人追求利益，忽视效率问题。

Altunbas，Carbo，Gardener＆Molyneux（2007）研究了1992-2000年期间欧洲银行业的资本，风险和效率之间的关系。根据实证结果显示，资本较多的银行往往效率较低，而且在没有找到任何激励措施来承担更多风险的欧洲银行时，它们也会承担过度风险。结果表明，风险与资本水平呈正相关关系，企业财务实力有降低资本水平和银行风险承受能力的积极影响。在商业和储蓄银行的情况下，这种关系没有重大差异，银行的资本水平与风险成反比。Fiordelisi，Marques-Ibanez＆Molyneux（2010）发现效率降低了风险承担，资本提高了效率。

上述文献都研究了银行成本效益，资本和风险承担之间的关系，我们发现银行监管，资本和存款保险对风险有积极影响。另一方面，风险也会受到银行规模，管理所有权，资本和贷款增长的负面影响。

3假设，模型和数据

3.1资本与风险之间的主要假设

金融体系存在道德风险问题，机构监管行动的影响对分析资本与风险之间的关系时非常重要。资本，风险和效率之间的关系的主要假设将基于这些因素的贡献。

机构存在道德风险假设：根据这一假设，资本与风险之间的关系为负。在杠杆率高的情况下，资本减少，风险水平上升，风险与资本呈负相关关系。

根据Modigliani和Miller的理论，公司的盈利能力及其相关资产的风险降低了其市场价值。根据这个定理的基本思想，企业的投资是否以股权还是债务为主，没有任何区别的。这适用于完全知情的存款人的金融市场。自从Modigliani和Miller（1958）的文献后，研究人员给予他们的理论，研究了达到最佳的资本结构。后来，Jensen和Meckling（1976）提出了“代理理论”的概念。他们强调了不同的缔约方，负责人和股东（业主），经理人和股东之间的利益冲突。

在存款保险里也存在道德风险。这种存款保险并不反映资产风险，银行也有这样的动机来增加投资组合的风险。Benson等人（1986）和凯恩（1985）分析了固定利率保险如何刺激银行冒险风险。默顿（1977）等作者研究了存款保险的道德风险。其极端情况为僵尸银行（Kane，1989）。

Gorton和Rosen（1995）认为，管理者在银行业不稳健的时期将会面临更多的风险。资本化高的银行具有较少的道德风险激励。

机构的监管影响资本与风险之间的积极关系。银行的风险承担水平的提高必须要有资本持有量的增加，以应对这些风险。如果银行风险较高的银行，则需要额外的资本缓冲，以避免短期内发行股权的成本。

银行效率水平可能影响未来的银行风险。此外，效率下降将导致银行风险增加。在外部事件的情况下，风险与效率之间是负相关关系。这些事件增加了不良贷款，增加了风险，银行必须支付额外的费用以管理风险。据此，银行风险的增加有望降低成本效益。

总而言之，风险，资本和效率都是相互关联的，资本与风险之间关系的模型必须涉及银行效率。

3.2方法和数据

关于效率的讨论是基于Aigner等（1997）开发的模型。成本效率可以被定义为衡量银行成本来的标准，在相同条件下生产相同产出的所有可能投入的最佳组合。成本效益的估计可以通过非参数和参数化技术进行。成本效益估算中的非参数技术需要线性规划技术。同时，基于参数技术，成本效益来自成本函数，其中可变成本取决于输入价格、输出变量的数量、随机误差和低效率。基于对偶理论，在某些条件下（如外生价格或管理控制失控以及生产者的最优行为），生产功能特征（规模经济或范围经济）可以从成本或利润函数中间接获得。基于Aigner，Lovel和Schmit（1997）和Meeusen和Broeck（1977）公司的成本函数是：

其中C_b为银行总运营成本，Q_i表示银行输出变量数量向量，P_j为银行输入变量价格向量，ε_b为复合随机误差。复合随机误差项由以下两部分组成：

u_b是指内生因子，而e_b是指影响银行生产成本的外部因素。这样，u_b就会因为管理错误导致的效率低下的原因而增加了银行的生产成本。另一方面，复合随机误差的第二个组成部分e_b表示由于数据错误，意外或不受控因素的测量而导致的随机因素的结果，银行成本呈现增长或减少。因此，我们可以引入时间，罢工，战争等不受管理方式变化影响的因素。

为了方便测量，u_b和e_b应该与成本函数的其他部分分离，方程（1）的两边可以具有对数形式

其中f表示成本函数的形式，e_b=lnu_b lne_b表示错误项的组成部分。

非参数方法是基于没有误差系数的假设，并且以这种方式与输入的最佳组合的偏离以有效的方式产生输出被认为是低效率的一部分。与此同时，参数化方法是基于这样的假设：低效率具有非对称设计，在大多数情况下，随机误差具有对称分布，是正常标准。

使用最大似然程序进行估计。效率模型如下：

银行将被视为多个生产企业，2个产出和3个投入。输入向量为：（1）资金价格p₁;（2）劳动价格，x₂和；（3）物质资本价格，x₃。输出向量：（1）总贷款，q₁;（2）其他收益资产，q₂。本研究基于以前的实证研究结果，将银行效率视为银行管理的关键组成部分，同时调查成本效益，风险与银行资本之间的关系。使用一个方程组来估计它们之间的相互关系。建模框架基于Shrives和Dahl（1992）Kwan和Eisenbeis（1997）和Altunbas等人提出的各种方法。表1给出了三阶段最后一个平方值的经验模型，以估计效率，资本和风险承担之间的关系。

表1中的等式1使用成本效率（EFF）作为因变量。 表2给出了将要用于估计的独立变量的解释。

表1中的等式2使用银行资本作为因变量。 表3给出了将用于估计的独立变量的解释。

表1中的等式3使用银行风险承受水平作为因变量。表4给出了将要用于估计的独立变量的解释。

阿尔巴尼亚的金融体系以银行业为主，非银行金融部门和中介十分弱势、无序，银行处于垄断地位，金融体系内的竞争更多的是内部的，而不是跨部门的竞争

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