RD支出和专利对公司绩效的滞后效应：台湾新竹科技园的实证研究外文翻译资料

Hysteresis Effects of Ramp;D Expenditures and Patents on Firm Performance: An Empirical Study of Hsinchu Science Park in Taiwan

Huang Shi-Zheng, Wu Tung-Ju, Tsai Hsien-Tang

Abstract. Ramp;D expenditures and patents are important means to improve an enterprises capacity in technological innovation, and are also drivers for sustainable development of a country. This study investigated Ramp;D expenditures, patent quantity and performance of the top six industries in Taiwans Hsinchu Science Park for the period of 1988-2011. VAR model was used to analyze the relationship between Ramp;D expenditures, patent and performance, and the hysteresis effect. The results showed that the governments Ramp;D expenditures and patent quantity have a long-term and stable relationship with performance, as well as a positive correlation with performance, and a hysteresis effect on performance. The hysteresis effect of Ramp;D expenditures and patents on performance is significantly different in different industries. These findings suggest that the governments Ramp;D expenditures can bring economic effects to enterprises and improve enterprises innovation capacity. Thus, both government and enterprises should attach importance to Ramp;D expenditures.

1. Introduction

Technological rapidly changes have causing operation environment uncertainty, especially in hightech industries. To reflect the turbulence environment, the Ramp;D expenditures as a key drive force to increase innovation deployment and to maintain sustainable development of the firms. There are many researchers had pointed out that the Ramp;D expenditures not only have positive impact on the productivity growth and economic performance but also have a significantly positive effect on the future firm value. Furthermore, some researcher also found that huge Ramp;D expenditures cannot maintain innovative performance and firms competitiveness. Markides (1999) considered continuous Ramp;D expenditures may cause enterprises to confront with high costs and uncertain risks and Ramp;D expenditures have hysteresis effect. Jaffe (2000) found that Ramp;D expenditures and patent application have no hysteresis effect, and hysteresis effect cannot significantly affect research conclusions. Currently, Taiwans technologies are sourced from the U.S. and Japan. The enterprises are facing great challenges posed by transformation. The Science Park adopts Ramp;D expenditures and patent as an innovation policy, which has attracted high attention from the government, enterprises and academia. Ramp;D expenditures as a new innovation policy are controversial. It is urgent to explore whether Ramp;D expenditures and patents can affect firm performance or have hysteresis effect.

Economists generally use Ramp;D expenditures and patents as approximate indicators to measure innovation input-output. Continuous increase of earnings and profits is used as the final output. Dosi (1993) used patents to analyze the innovation input-output in earlier time, and conducted a quantitative research on patent and Ramp;D. Many scholars studied patents in the 1980s. Patent data has played an increasingly important role in innovation analysis. Many studies have shown that patents have a positive effect on corporate performance. Ernst et al. (2000) used the effect of patent output on corporate earnings to determine the adjustments necessary for Ramp;D departments. Cohen et al. (2002) compared the patent policies between the U.S. and Japan, as well as the effect of Ramp;D on companies. Ernst (2003) used patent indicators to monitor activities of competitors, Ramp;D management and HR management. Furman et al. (2002) suggested that patents as an innovation output has limitations, and differences in industries, regions, and periods would result in different tendencies towards patents. Not all inventions by enterprises can obtain patents, and not all innovations can be used to apply for patents. Different patents have different characteristics, thus, varied economic efficiency. Most countries and enterprises consider patent as a reliable indicator of evaluating innovation. Thus, discussion on the relationship between Ramp;D expenditures and patents, as well as the effect of patents on enterprises, can help enterprises making decisions and promoting enterprise innovation. In early time, Ramp;D expenditures and patent innovation were mainly concentrated in developed Western countries. The hysteresis effect of Ramp;D expenditures was discussed from the perspectives of Ramp;D expenditures and output, as well as Ramp;D expenditure and performance. Most studies were focused on the influence of Ramp;D of high-tech industries, listed companies and large enterprises on the operational performance. Due to limitations to data sources and samples, small samples were selected for research. The research results were disputable, and the research results on Ramp;D expenditures, patents and hysteresis effect of performance were not consistent and controversial. Meanwhile, the effect of Ramp;D expenditures as the new innovation policy by government in science parks, and whether it has a hysteresis effect should be further discussed and demonstrated. This study applied pulse response analysis of VAR (Vector Auto Regression) model to identify the relationship between Ramp;D expenditures, patent output and performance, and hysteresis effect. The VAR model based on longitudinal data makes up the deficiencies in the method of exploring hysteresis effect of Ramp;D expenditures and sample data. Rindfleisch et al. (2008) suggested that the cause-and-effect relationship can be supported by research based on the longitudinal data. The remainder of this paper is organized as follows. Section 2 presents literature review on Ramp;D expenditures, patents and operating performance; Section 3 introduces the research desi

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Ramp;D支出和专利对公司绩效的滞后效应：台湾新竹科技园的实证研究

Huang Shi-Zheng, Wu Tung-Ju, Tsai Hsien-Tang

摘要：研发经费和专利是提高企业技术创新能力的重要手段，也是国家可持续发展的动力。本研究调查了台湾新竹科技园1988-2011年前六大产业的研发支出、专利数量及绩效。利用VAR模型分析了Ramp;D支出、专利与绩效的关系以及滞后效应。结果表明，政府Ramp;D支出和专利数量与绩效之间存在长期稳定的关系，与绩效呈正相关，对绩效具有滞后效应。不同行业Ramp;D支出和专利对绩效的滞后效应存在显著差异。研究结果表明政府Ramp;D支出能够给企业带来经济效益，提高企业创新能力。因此，政府和企业都应该重视Ramp;D支出。

1.介绍

技术飞速变化导致经营环境的不确定性，尤其在高新技术产业中。为了反映动荡的环境，Ramp;D支出作为企业增加创新部署和保持可持续发展的关键驱动力。许多学者指出，Ramp;D支出不仅对生产力增长和经济绩效有正向影响，而且对未来的企业价值也有显著的正向影响。此外，一些研究人员还发现，巨大的研发支出不能维持创新绩效和企业竞争力。Markides (1999)认为Ramp;D持续支出可能导致企业面临高成本和不确定风险，Ramp;D支出具有滞后效应。Jaffe (2000)发现研发支出和专利申请没有滞后效应，滞后效应不能显著影响研究结论。目前，台湾的技术来源于美国和日本。企业面临着转型带来的巨大挑战。科技园以研发经费和专利为创新政策，受到政府、企业和学术界的高度重视。Ramp;D支出作为一种新的创新政策存在争议。研究Ramp;D支出和专利是否会影响企业绩效，是否会产生滞后效应已成为当务之急。

经济学家通常用Ramp;D支出和专利作为衡量创新投入产出的近似指标。收入和利润的持续增长被用作最终产出。Dosi (1993)较早使用专利对创新投入产出进行分析，并对专利和Ramp;D进行了定量研究，80年代许多学者对专利进行了研究，专利数据在创新分析中发挥着越来越重要的作用。许多研究表明，专利对公司绩效有积极的影响。Ernst等 (2000)利用专利产出对公司收益的影响来确定研发部门必要的调整。Cohen等(2002)比较了美国和日本的专利政策，以及研发对企业的影响。Ernst (2003)使用专利指标来监控竞争对手的活动、研发管理和人力资源管理。Furman等(2002)认为专利作为一种创新产出具有局限性，不同的行业、地区和时期会导致不同的专利倾向。并非所有企业的发明都能获得专利，并非所有创新都能用于申请专利。不同的专利具有不同的特点，因此，不同的经济效率。大多数国家和企业认为专利是评估创新的可靠指标。因此，探讨Ramp;D支出与专利的关系，以及专利对企业的影响，有助于企业决策，促进企业创新。早期，研发支出和专利创新主要集中在西方发达国家。从Ramp;D支出与产出、Ramp;D支出与绩效两个角度探讨了Ramp;D支出的滞后效应。大部分研究集中在高新技术产业、上市公司和大型企业的Ramp;D对经营绩效的影响上。由于数据源和样本的限制，选择小样本进行研究。研究结果存在争议，关于Ramp;D支出、专利和绩效滞后效应的研究成果不一致，存在争议。同时，作为政府创新政策的科技园区Ramp;D投入的效果以及是否具有滞后效应还有待进一步探讨和论证。本研究应用VAR(Vector Auto Regression)模型的脉冲响应分析来辨识研发支出、专利产出与绩效以及滞后效应之间的关系。基于纵向数据的VAR模型弥补了以往研究Ramp;D支出滞后效应的方法和样本数据的不足。Rindfleisch 等(2008)建议通过基于纵向数据的研究来支持因果关系。本文的其余部分整理如下。第二节介绍了Ramp;D支出、专利和经营绩效的文献综述；第三节介绍了研究设计、建模、样本来源、变量描述和统计工具；第四节调查了新竹科技园样本，并用VAR对Ramp;D进行分析，支出、专利和绩效滞后效应；第五节提出结论和建议。

2.方法论

2.1研发支出

研发是影响创新的重要因素。企业通过研发创造新的产品或服务，从而赚取更多的利润。研发支出包括有形支出、人员和设备和智力资产。Ramp;D费用经常被用来作为衡量创新和绩效的重要变量。Ramp;D活动的输出需要一系列的转换行为。Ramp;D支出与经营绩效呈正相关，Ramp;D支出对企业盈利能力具有滞后效应。Sharma和Thomas(2008)认为，国家研发活动对高新技术产业的滞后效应持续两年。Fre等 (2008)发现Ramp;D对美国农业的滞后效应持续四～十年。Hashimoto和Haneda(2008)认为，Ramp;D对制药业的滞后效应持续8年。Guan和Chen (2010)基于来自中国30个省份的样本，发现研发支出和产出的滞后效应持续两年。Lu等(2006)以台湾电工企业为研究对象，发现研发对生产率的滞后效应持续一年。Wang和Wu (2012)以及Huang和Hsu (2014)发现，集成电路研发对输出的滞后效应持续两年，对运行性能的滞后效应持续一年。因此，Ramp;D费用可以作为评价高新技术产业经营效率的输入变量。

2.2专利

专利是依法授予发明人的知识产权，可以用于促进工业发展和发明创造。专利数量是指经经济部知识产权局批准的科技园区申请的专利数量。专利有三种：发明专利、实用专利和设计专利。专利权人有权停止模仿、复制、销售、使用等侵权行为，有权要求赔偿，并在一定时间内垄断市场，保持竞争力。Teece (1998)指出，专有技术、研发和专利等无形资产可以提高竞争力和经营业绩。Trappey和Trappey (2008)发现专利可以保护公司的研发成果，并且被用作攻击对手的有效工具。Acs和Audretsch (1987)使用专利作为Ramp;D的产物。专利可以用来测量技术诀窍和创新能量，并且可能影响公司绩效。Deng等(1999)讨论了创新和研发问题，发现学术论文中批准的专利数量、专利引用次数和专利权引用次数可以用来预测企业未来的股票收益和市场价值。此外，专利是Ramp;D投入产出的重要评价指标，但获得专利需要平均两年的Ramp;D投入。专利对企业效率具有滞后效应。Ken和Tsai (2010)调查了美国制药行业，发现专利对每股收益有显著影响，这种滞后效应持续四年。作为创新战略，专利的成功应用可以通过创新促进技术变革。因此，应科学管理Ramp;D专利和其他知识资产。

2.3绩效

绩效是竞争力的重要指标，也是学术界的一个热门话题。许多国家都试图通过观察科学园是否促进区域经济增长和对GDP的贡献来评价科学园的成功。科技园的绩效受各种因素的影响，包括总的业务周转率。园区的行政绩效包括规划准备、管理体系、服务体系和组织绩效等方面。因此，总的业务周转率是一个直接的指标来评估性能。营业额总额是指园区内制造商的净销售额（包括报关单销售额、收据总额、销售回报和折扣以及上一期的销售调整）减去可扣除项目的累计（票据托收、固定资产销售、销售废物、利益的收益、赠与的赠送）。本研究以科技园区内企业营业总额作为产出变量来评价科技园区绩效。

2.4研究模型

本研究利用VAR模型的脉冲响应函数来分析研发支出、专利及企业绩效的滞后效应。系统内各内生变量作为系统内生变量滞后值的函数用于模型构建。Sims (1980)提出的VAR模型是经济学研究中常用的模型，尤其是经济系统的动态分析。VAR可用于预测关联时间序列系统，分析随机扰动对变量系统的动态影响。这可以解释各种经济冲击对经济变量的影响。Ltkepohl (1993)提出，VAR模型可以用来分析变量对系统的动态影响、变量的长期影响，进一步防止变量的不足，解决内生变量的误差。

2.5变量描述

以科技园区营业额为绩效评价指标，用因变量Y表示，与经营管理和专利数量相关的研发费用用自变量X表示，产业结构是受控变量。不同行业在绩效上存在显著差异。工业环境因素对企业绩效的影响应加以控制。分析样本选自同一公园，具有较高的均匀性。本文论述的产业结构包括集成电路、计算机外围设备、通信、光电、精密机械和生物技术等六大产业。

2.6样本选择和数据源

台湾新竹科技园创建于1980年，由科技部规划、建设和管理。园区旨在营造人文环境，促进高素质的研发、生产、工作和休闲，培养高科技人才，引进高新技术，建设高科技产业基地，促进产业升级和经济发展。新竹科技园区作为促进国家或区域经济发展的一项新政策，在高新技术开发和技术创新中发挥着重要作用。通过Ramp;D支出，政府促进企业维持可持续的Ramp;D支出，以培育其Ramp;D优势。早期，园区内的制造商都从事OEM，并且成功地汇集了全球半导体制造商。截至2012年底，新竹科技园区共有高新技术企业485家。主要工业包括半导体、计算机和外围设备、通信、光电、精密机械和生物技术。工业实收资本达到1000亿台币，研发支出为400亿台币，专利数量达到3000台币，营业额达1000亿台币。园区具有技术优势和丰富的先进知识，从而直接或间接地超越台湾高科技产业，形成完整的供应链，为高科技产业作出巨大贡献。研究数据收集自新竹科技园网站、科技部数据库、预算、会计、统计总局网站。公园建于1980年，因此在1981年和1982年的基础设施建设期间没有营业额。1983年至1987年的数据由于管理体制和统计收集问题而不完整。因此，选取1988至2011年间24年的年度数据作为研究数据。为了消除异方差性，对数据进行自然对数变换。

2.7统计分析方法

本研究采用EViews6.0软件进行数据稳定性分析、协整检验和格兰杰因果分析。通过脉冲响应函数分析，验证了研发经费和专利对绩效的滞后效应。

5.结论

本研究调查了新竹科技园1988-2011年的研发支出、专利及绩效数据。利用VAR模型的脉冲响应函数分析了Ramp;D支出和专利对绩效的滞后效应。实证结果表明，研发支出和专利与绩效之间存在长期稳定的关系，对绩效具有滞后效应。这些结果与以往的研究结果一致。此外，本文还发现滞后效应持续两年，这与高新技术产业和国家Ramp;D创新的滞后效应周期为两年的结论是一致的，但与其他研究不同的是，滞后效应周期应该是稀土元素和五年。这种不一致是由于行业和样品的差异。这些结果与前人的研究结果一致。集成电路、光电子和精密机械行业的研发支出对性能和专利具有显著的滞后效应。这一发现符合新竹科学园区的实际情况。计算机及其外围设备、通信和生物技术产业的Ramp;D支出对绩效没有滞后影响，通过专利和技术创新优势可以提高绩效。这表明政府Ramp;D支出能够给企业带来经济效益，政府和企业都应重视Ramp;D支出。

6.建议

台湾是一个以出口为导向的经济实体。工业发展已由劳动密集型、资本密集型轻工业向技术密集型高技术产业转移。近年来，由于环保意识和生活质量的提高，生物技术已成为一个新兴的明星产业，给台湾的高科技产业带来了变化。在具有高度不确定性的全球市场中，政府应主动采取创新措施，加大激励力度，制定创新优惠政策，以保持创新，促进经济发展。企业应建立创新网络连接，整合内外部资源，提高创新效率，不断提高创新能力，以提高企业的竞争力。由于数据源的存在，存在一定的局限性。未来的研究可以探讨政府Ramp;D支出对社会资本的影响、企业规模和年龄对Ramp;D支出的影响以及不同类型专利的经济效应差异。

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